传媒行业周报系列2022年第24周：新东方双语直播出圈，多地政府鼓励数字消费

市场行情回顾
2022年第24周（实际交易日为2022.06.13-2022.06.17）上证指数上涨0.97%，沪深300指数上涨1.65%，创业板指数上涨3.94%。SW传媒指数上涨1.50%，跑输创业板指数2.44pct，在申万一级28个行业涨跌幅排名中位列第十四位。子行业中广告营销、游戏、互联网服务位列前三位，分别上涨2.76%、2.16%、1.16%。
传媒行业数据
截至2022年6月17日，院线电影排名前三为《侏罗纪世界3》《暗恋·橘生淮南》和《一周的朋友》；网播电影排名前三为《边缘行者》《我和我的父辈》和《我的姐姐》；影视剧集排名前三为《梦华录》《警察荣誉》和《说英雄谁是英雄》；综艺排名前三分别为《乘风破浪第三季》《声生不息》和《喜欢你我也是第三季》；动漫排名前三分别为《萌宝战警之远古巨兽》《超级飞侠第12季》和《宝贝赳赳第3季》；iOS游戏畅销榜前三为《王者荣耀》《和平精英》和《金铲铲之战》；安卓游戏热玩榜排名前三分别为《香肠派对》《王者荣耀》和《部落与弯刀》。
核心观点
本周，新东方颠覆传统直播带货模式，双语直播间“东方甄选”开播后在线人数一路走高，讨论度高涨迅速出圈；上海发布元宇宙、绿色低碳、智能终端、数字经济投资促进方案，北京发布《北京市数字消费能级提升工作方案》，强调促进数字内容服务消费，着力提升电竞游戏、超高清视频、融媒体视听等数字内容的供给能力，推动直播电商产业集聚升级。
我们认为，直播经济、在线文娱、虚拟现实等数字消费业态为消费升级及企业复工复产提供有力支撑，知识直播、健身直播、沉浸式VR直播等带货新模式为行业注入活力。随着直播行业监管细则陆续落地、有关专项行动有序展开，天价坑位费、逃税漏税、恶意引流等行业乱象亦将得到规范，看好后疫情时代直播电商、VR/AR技术、线上演艺、超高清视频等数字消费相关业态前景。
投资建议
我们持续关注游戏板块，随着版号常态化发放、行业监管趋于明朗，推荐原创精品游戏研发商完美世界，关注核心游戏出海业绩表现，同时推荐出海表现亮眼、游戏储备多元的游戏研发厂商三七互娱，受益标的包含游戏公司网易、吉比特、心动公司、恺英网络；平台经济监管步入常态化，推荐关注技术服务增长迅速且估值处于低位的行业龙头腾讯控股，受益标的包括本地生活企业美团、流媒体龙头腾讯音乐；我们看好一网整合过程中广电5G相关的投资机会，受益标的包括贵广网络、华数传媒、歌华在线、东方明珠、江苏有线等；电影板块方面，建议关注优质影视版权公司捷成股份，其数字院线及新媒体版权业务直接受益于电影“十四五”规划，一季报业绩增长近200%；其他板块方面，推荐受益于“文化新基建”的数字文化创意展览展示龙头公司风语筑，以及国资控股定增持续推进，持续开拓创新赛道的数字营销公司浙文互联。
风险提示
监管政策不确定性风险；宏观经济下行风险。

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