有色钢铁行业周策略（2022年第24周）：生产需求恢复，坚定看好加工新材料及锂板块走势

核心观点
宏观：5月基础设施、制造业固定投资增速较快，美联储6月加息75个基点。5月国民经济运行呈现恢复势头，1-5月全国固定资产投资（不含农户）20.6万亿元，同比增长6.2%；5月份环比增长0.72%。其中，1-5月基础设施投资同比增长6.7%，制造业投资增长10.6%。美联储6月加息75个基点，至2020年3月疫情爆发前的高位水平，下次利率决议将在单次加息50个基点和加息75个基点之间选择。
钢：5月全国粗钢产量创近期新高，6月粗钢产量或将回落。本周螺纹钢产量环比微幅上升0.01%，消耗量环比明显下降2.66%。本周钢企复产继续，据Mysteel数据，本周长流程螺纹钢产能利用率为76.5%，环比微幅上升0.44PCT。5月全国粗钢产量9661万吨，同比下降3.5%，单月产量创近期新高，6月粗钢产量或将回落。
新能源金属：5月我国动力电池产量同比增长158%，环比增长23%。5月我国新能源汽车产销同比均增长1.1倍；5月我国动力电池产量共计35.6GWh，同比增长157.9%，环比增长22.8%。本周国产56.5%氢氧化锂价格为46.75万元/吨，环比持平；国产99.5%电池级碳酸锂价格为46.8万元/吨，环比微幅上升0.32%。本周MB标准级钴环比明显下降，四氧化三钴环比明显下降。镍方面，本周LME镍现货结算价格为25425美元/吨，环比大幅下降11.90%。
工业金属：5月精炼铜产量同比增加4.7%，电解铝产量同比增加3.1%。中国5月精炼铜产量为91.2万吨，同比增加4.7%，电解铝产量为342.3万吨，同比增长3.1%；库存方面，LME铜库存环比明显上升，LME铝库存环比明显下降；价格方面，本周LME铜现价环比明显下降4.49%，LME铝现价环比微幅上升0.08%；盈利方面，本周新疆、云南、山东和内蒙电解铝盈利环比下降。
金：美联储加息落地，金价震荡反弹。本周COMEX金价环比明显下降1.78%，黄金非商业净多头持仓数量环比大幅下降11.79%；本周美国10年期国债收益率为3.28%，环比微幅上升0.13PCT。
投资建议与投资标的
钢：普钢方面，建议关注受益于稳增长政策推升建材需求的公司，如方大特钢(600507，未评级)、三钢闽光(002110，未评级)；特钢方面，建议关注一季度盈利增速处年内低点、未来估值修复空间较大的公司，如中信特钢(000708，买入)、久立特材(002318，买入)。
新能源金属：建议关注赣锋锂业(002460，未评级)、永兴材料(002756，买入)、盐湖股份(000792，未评级)等锂资源丰富的企业。
工业金属在贝塔端或继续承压，建议一方面关注受需求波动影响较小的铝板带材加工企业，如明泰铝业(601677，买入)、华峰铝业(601702，买入)；另一方面关注金属新材料各细分赛道，如半导体靶材的有研新材(600206，未评级)、软磁粉芯的铂科新材(300811，买入)、永磁材料的金力永磁(300748，买入)。
金：建议关注山东黄金(600547，未评级)、盛达资源(000603，未评级)等。
风险提示
宏观经济增速放缓；原材料价格波动

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