建筑建材行业动态报告第二十八期：涉房企业再融资放松，央国企竞争实力进一步增强

央国企：涉房企业再融资放松，央国企竞争实力进一步增强
近日证监会相关人士表示，对于涉房企业，在确保股市融资不投向房地产业务的前提下，允许以下存在少量涉房业务但不以房地产为主业的企业在A股市场融资：自身及控股子公司涉房的，最近一年一期房地产业务收入、利润占企业当期相应指标的比例不超过10%；参股子公司涉房的，最近一年一期房地产业务产生的投资收益占企业当期利润的比例不超过10%。
从自身及控股子公司角度考虑，我们发现中国铁建、中国中铁、中国中冶、中国电建、上海建工、隧道股份等多家公司均符合该条件，建企公司垫资施工的传统模式导致债务高企，因此企业多资产负债率高，此次证监会放松该类企业再融资，尤其是央企为主的头部企业，有望受益于该政策，进一步提高资金综合实力。
水泥：涨价延续，需求维持弱复苏
本周水泥价格继续上涨，环比涨0.9%，其中除西北地区外，多数地区呈现涨价趋势。本周出货率已高于去年同期水平4个百分点，环比也恢复了节前的提升趋势。错峰生产下，叠加成本端压力持续凸显，水泥涨价趋势有望延续。
价格：截至2022年10月21日，全国主要城市水泥价格445.48元/吨，环比+0.91%；华北主要城市水泥价格466元/吨，环比+0.87%；东北主要城市水泥价格443.33元/吨，环比-0%；华东主要城市水泥价格462.14元/吨，环比+0.62%；中南主要城市水泥价格456.67元/吨，环比+3.59%；西南主要城市水泥价格378.75元/吨，环比+1.34%；西北主要城市水泥价格443.33元/吨，环比-1.12%。
开工率：截至2022年10月20日，全国水泥开工率为47.4%，环比-3.78pct，华东、中南水泥开工率为6-7成，西南水泥开工率为5-6成，华北、西北水泥开工率为3-4成，东北水泥开工率为2-3成。
出货率：截至2022年10月21日，全国水泥出货率为68.49%，环比+0.07pct，华东、华南水泥出货率为8-9成，华中、西南水泥出货率为6-7成，华北、东北、西北水泥出货率为4-5成。
库容比：截至2022年10月21日，全国水泥库容比为69.06%，环比-1.19pct，华北、东北、西北、西南水泥库容比为7-8成，华东、中南水泥库容比为6-7成。
玻璃：浮法价格小幅上涨，利润仍然底部区间，光伏维持高景气度
5mm浮法玻璃价格：价格小幅提升。截至2022年10月20日，全国5mm浮法白玻价格为89.13元/重箱，环比+0.12%，同比+0.59%。
光伏玻璃价格：截至2022年10月21日，光伏3.2mm镀膜玻璃(均价）为26元/平方米，环比+5.05%，光伏2.0mm镀膜玻璃(均价）为19.5元/平方米，环比-0%。
玻璃库存：库存保持稳定。截至2022年10月20日，全国（小口径）玻璃库存为4744万重箱，环比+21万重箱，同比-282万重箱；全国（大口径）玻璃库存为6137万重箱，环比+8万重箱，同比-335万重箱。
玻璃价差：截至2022年10月20日，5mm浮法玻璃天然气价差为24.18元/重箱，环比+0.8%，同比-76.36%；5mm浮法玻璃石油焦价差为19.47元/重箱，环比-0.98%，同比-1.5%；5mm浮法玻璃重油价差为6.38元/重箱，环比-6.45%，同比-22.47%。
光伏玻璃差价：截至2022年10月21日，3.2mm镀膜玻璃天然气价差96.93元/重箱，环比+8.85%，同比-2.95%，3.2mm原片玻璃天然气价差46.93元/重箱，环比+0.15%，同比-11.45%，2.0mm镀膜玻璃天然气价差56.31元/重箱，环比+0.13%，同比-4.97%，2.0mm原片玻璃天然气价差19.59元/重箱，环比+0.37%，同比-21.26%。
投资建议：
当前阶段应当优先关注基建链条，尤其是手握优质订单且具备资金实力的建筑央企龙头，建议关注头部建筑央企国企，如中国建筑、中国铁建、中国中铁、中国交建、山东路桥等；成本压力再加上错峰停窑，再加上需求逐步回升的预期，水泥有望延续涨价，建议关注水泥板建材方面，如海螺水泥、冀东水泥等；高景气新材料板块推荐基建链的减隔震板块龙头震安科技；建议关注长期景气度较高的玻纤板块，后续供需格局有望改善，建议关注山东玻纤、中国巨石、长海股份、中材科技等。
风险因素：基建、房地产投资大幅下滑，原材料成本大幅波动。

【点击查看PDF原文】