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事件概述：
11月8日,在中国电力企业联合会2022年年会上，中电联发布了《适应新型电力系统的电价机制研究报告》等7项行业重大问题调研报告，建议：煤电基准价调整到0.4335元/千瓦时；选择试点，将煤电中长期交易价格上下浮动20%的限制予以放宽。
电价改革步入深水区，电价浮动信号明确
电价改革是电力体制改革的核心，我国持续深入电价改革，2015年起步入市场化交易电价改革阶段。煤电自2019年起决定实行“基准价+上下浮动”的市场化价格机制，2021年扩大上下浮动空间至20%。此次报告中，中电联建议有序将全国平均煤电基准价调整到0.4335元/千瓦时的水平，相较目前煤炭基准电价水平涨幅可能高达17%。同时，中电联建议选择试点，将煤电中长期交易价格上下浮动20%的限制予以放宽。
煤电基准价格牵一发而动全身，电价浮动信号明确。煤电基准电价不仅是煤电中长期交易定价锚点，也是风光平价上网、外送水电及核电的定价基础。另外，电价机制或将改变。中电联提到，电价的合理构成应包括六个部分，即电能量价格+容量价格+辅助服务费用+绿色环境价格+输配电价格+政府性基金和附加。如果电价构成调整，也将使我国的电价机制得到进一步完善。
电价为核心，虚拟电厂等负荷侧能源IT大有可为
新型电力系统背景下，在源-网-荷三段中，负荷侧最具备商业模式级创新的可能。我们认为，负荷侧综合能源服务的下游将从万级园区拓展到三百万级工商用户，具备成为数量级倍增的万亿级新兴市场的潜力。未来围绕负荷侧资源资产的运营，将会出现一批负荷侧运营商，形成新的业务模式，虚拟电厂或为负荷侧运营商之代表。
虚拟电厂盈利能力的核心指标是电价。峰谷电价差越大，虚拟电厂能为用户带来的价格激励越大。电价差加大一方面激励更多的负荷侧用户加入虚拟电厂，另一方面能够打开虚拟电厂的盈利空间，刺激产业加速。虚拟电厂的核心目的是参与平抑95%以上峰值负荷并进行价值再分配，随着电价的增长，远期看每年峰值负荷的价值将超万亿元。
另外，微电网、综合能源服务等有望快速起量。市场化购电价格浮动等变化将催化下游购买综合能源管理服务，实现节能降耗，直接减少用能成本。
投资建议：布局能源IT投资机会
电力IT负荷侧潜力大、空间大，而电价是负荷侧运营的核心要素之一。我们相信，电力市场化是大势所趋，电价改革必将进一步深入，电力的尖峰波谷价值将进一步拉大，用户侧用电成本将缓慢增加。以价格调控为核心，围绕负荷侧的电力电费等资产运营，将有望实现商业模式级变革，以虚拟电厂等运营商为主体，进而释放数量级倍增的万亿级新兴市场。
核心推荐国能日新&东方电子&朗新科技，受益标的还包括：源侧，国电南自、恒华科技等；网侧，国电南瑞、煜邦电力、纬德信息、远光软件等；售/用侧，国网信通、威胜信息、安科瑞；储能侧，南网科技等。
东方电子：电力IT小巨人，调度+电表+配网为基，综合能源+储能蓄势。
国能日新：发电功率预测龙头，电力交易市场有望拉动公司第二成长曲线。
朗新科技：用户侧能源数字化领先龙头+能源互联网唯一平台企业。（与华西通信组联合覆盖）。
风险提示
政策落地不及预期、新能源建设不及预期、电网投资不及预期、市场系统性风险等。
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