电力设备与新能源行业周报：12月全球电动车销量环比增长，硅片价格持续下降

投资要点
本周锂电池板块，欧洲电动车销量环比增长近50%，国内新势力销量环比小幅提升。动力电池方面，全球动力电池装机高增长，国内企业市占率提升。根据SNE统计数据，2022年1-11月，全球动力电池装机量446GWh，同比增长74.7%。2022年12月国内储能新增招标8.7GWh，环比下降3%。2022年全年国内新增储能招标72.5GWh。2023年1月截至本周末，新增储能招标1.2GWh。我们认为短期结合明年1季度业绩考虑，电池推荐【宁德时代】、【派能科技】、【亿纬锂能】，建议关注【科信技术】；材料推荐【德方纳米】、【天赐材料】、【恩捷股份】；建议关注【尚太科技】、【星源材质】。
光伏：排产发生积极变化，需求加速转暖，看好光伏行业景气度。前期光伏上下游博弈加剧，当前已初见成效，产业链上游环节价格大幅下调，驱动光伏组件价格逐步回调合理水平，部分项目已启动组件采购，组件企业排产边际上行。预计后续硅料价格将继续下调，进而对需求产生持续催化，行业景气度进入加速提升通道，推荐以下投资主线：景气度变化，辅材先行，弹性更大，推荐【通灵】【宇邦】【明冠】【威腾】【快可】；行业需求快速增长，石英砂紧缺愈加明显，推荐【欧晶】，硅片盈利底已至，推荐【中环】；新电池片爬产需时间，高盈利或将持续，推荐【爱旭】【钧达】；一体化排产变化和景气度互相成就，推荐【天合】【晶澳】【晶科】【隆基】。
风电：近期，疫情等因素影响叠加北方天气寒冷，风电四季度装机存在一定压力，部分项目或延迟到23年并网，在此背景下，叠加新能源板块近期波动，风电整体走势偏弱，但当前时点，我们认为板块基本面正在迎来拐点改善。1）从量上看：23年，我们预计陆风装机70GW左右，同比50%+，海风10GW+，同比翻倍以上增长；2）从价格看：海外看，主轴、法兰等部件价格谈涨；国内看，当前主机厂正和零部件谈判，在23年需求爆发式增长背景下，预计零部件环节国内价格至少不看跌，有望维持相对稳定，部分大兆瓦锻铸件可能会因为阶段性供需偏紧而出现涨价；3）从成本看：站在当前时点往后看，我们认为大宗价格大幅上行概率不大，整体大宗价格走势边际上对零部件的成本压力明显好于2022年。4）综上，我们认为，23年，在量价成本等维度上，风电零部件环节边际上都好于22年，尤其在需求大幅放量背景下，零部件企业的规模效应还将进一步边际提振毛利率，看23年量价齐升逻辑清晰确定，主要零部件公司业绩弹性大，关注：1、海缆：【东方电缆】【宝胜股份】【汉缆股份】等。2、塔筒/管桩：【天顺风能】【海力风电】等。3、法兰轴承：【恒润股份】【新强联】等。4、锻铸件龙头：【通裕重工】【海锅股份】【振江股份】等。5、主机厂：【明阳智能】【三一重能】等。
风险提示事件：宏观经济波动带来的风险、肺炎疫情的风险、下游消费不及预期的风险、新能源汽车销量不及预期的风险装机不及预期、产业链价格大幅上涨、行业竞争加剧等、研报使用的信息更新不及时风险、第三方数据存在误差或滞后的风险。

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