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【油价回顾】截至2023年2月10日当周，油价整体上涨。本周，国y]际能源署总干事毕罗尔表示，预计今年全球石油需求增长的一半左右将来自中国，并且中国航煤需求呈快速增长，给需求带来上行压力。土耳其和叙利亚的大地震导致地中海杰伊汉港口的运营中断，导致伊拉克和阿塞拜疆原油出口受阻，该港口石油运送量为100万桶/天，加剧原油供应压力。预期中国需求增长，土耳其大地震引发中东和阿塞拜疆原油运输担忧，支撑原油价格走高。截至2023年2月10日，布伦特、WTI原油期货结算价分别为86.39、79.72美元/桶。
【油价观点】产能周期引发能源大通胀，继续看好原油等能源资源的历史性配置机会。我们认为，无论是传统油气资源还是美国页岩油，资本开支是限制原油生产的主要原因。考虑全球原油长期资本开支不足，全球原油供给弹性将下降，而在新旧能源转型中，原油需求仍在增长，全球将持续多年面临原油紧缺问题，2022年国际油价迎来上行拐点，中长期来看油价将长期维持高位，未来3-5年能源资源有望处在景气向上的周期，继续坚定看好本轮能源大通胀，继续坚定看好原油等能源资源在产能周期下的历史性配置机会。
【原油价格板块】截止至2023年02月10日当周，布伦特原油期货结算价为86.39美元/桶，较上周上升6.45美元/桶（+8.07%）；WTI原油期货结算价为79.72美元/桶，较上周上升6.33美元/桶（+8.63%）；俄罗斯Urals原油现货价为60.76美元/桶，较上周上升6.79美元/桶（+12.58%）；俄罗斯ESPO原油现货价为70.20美元/桶，较上周上升0.97美元/桶（+1.40%）。
【海上钻井平台日费板块】截至2023年02月10日当周，海上自升式钻井平台日费为8.60万美元/天，较上周-823美元/天（-0.95%）；海上半潜式钻井平台日费为25.51万美元/天，较上周-1853美元/天（-0.72%）。
【美国原油供给板块】截止至2023年02月03日当周，美国原油产量为1230万桶/天，较上周增加10万桶/天。截止至2023年02月10日当周，美国活跃钻机数量为609台，较上周增加10台；美国压裂车队数量为266部，较上周减少4部。
【美国原油需求板块】截止至2023年02月03日当周，美国炼厂原油加工量为1541.0万桶/天，较上周增加44.9万桶/天，美国炼厂原油开工率为87.90%,较上周上升2.2pct。
【美国原油库存板块】截止至2023年02月03日当周，美国原油总库存为8.27亿桶，较上周增加242.3万桶（+0.29%）；商业原油库存为4.55亿桶，较上周增加242.3万桶（+0.54%）；战略原油库存为3.72亿桶，与上周持平；库欣地区原油库存为3905.2万桶，较上周增加104.3万桶（+2.74%）。
【美国成品油库存板块】截止至2023年02月03日当周，美国汽油总体、车用汽油、柴油、航空煤油库存分别为23960.6、1612.5、12052.2、3581.8万桶，较上周分别+500.8（+2.13%）、-91.9（-5.39%）、+293.2（+2.49%）、+34.7（+0.98%）万桶。
相关上市公司：中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中国石油/中国石油股份（601857.SH/0857.HK）、中国石化/中国石油化工股份（600028.SH/0386.HK）、中海油服（601808.SH）等。
风险因素：（1）地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。（2）宏观经济增速严重下滑，导致需求端严重不振。（3）新能源加大替代传统石油需求的风险。（4）OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。（5）美国解除对伊朗制裁，伊朗原油快速回归市场的风险。（6）美国对页岩油生产环保、融资等政策调整的风险。（7）全球2050净零排放政策调整的风险。
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