传媒互联网及海外周观点：东方甄选崛起凸显抖音电商价值，电商618胜利收官，继续关注直播电商、文交所合作平台、《奥比岛》等头部游戏上线

【中概互联]】上周纳斯达克指数下跌4.78%，MSCIChina指数下跌2.85%，恒生指数下跌3.35%，恒生科技指数下跌3.59%。恒生科技指数成分涨幅前三：理想汽车-W（+8.48%）、商汤-W（+5.65%）、京东集团（+4.15%，【前期重点提示】）；跌幅前三：网易-S（-12.41%）、万国数据-SW（-11.86%）、华虹半导体（-9.98%）。周三FED加息75bp落地全球市场震荡，有关官员表示下月依然有可能加息50至75个基点，从全球角度看，美联储强硬的加息行动和预期仍然会对全球权益市场的表现形成比较明显的压制，中长期仍然需要警惕全球流动性收缩和市场震荡带来的外围压力，预计中概互联市场可能在一段时间内以震荡行情为主。估值层面，我们认为经过本轮反弹，部分个股的估值已经比较接近中枢水平，但观察恒生科技指数的整体PS估值分位（中概互联亏损公司较多，我们认为看整体市销率比较有参考意义），我们认为中概股业绩和估值修复进程仍在继续，继续维持对互联网行业的积极推荐。首推【美团-W】（6月信达十大金股推荐，深度报告覆盖）【快手】（6月信达传媒金股推荐，深度报告覆盖），建议关注最受益于618的【京东集团-SW】。
【A股】上周传媒板块指数上涨1.28%，上证综指上涨0.97%，深证成指上涨2.46%，创业板指上涨3.94%。涨幅前三：华扬联众（+15.45%）、星期六（+14.65%）、博瑞传播（+7.06%），跌幅前三：凯撒文化（-5.98%）、*ST易尚（-3.96%）、ST明诚（-3.67%）。A股传媒上周数字文化交易平台相关公司涨幅明显，上周中手游与北京市版权局、北方文交所合作的有鱼艺术平台上线形成催化，【三人行】连续三周合计涨幅近40%，上周【华扬联众（+15.45%）、星期六（+14.65%）、博瑞传播（+7.06%）、浙文互联（+5.46%）】等涨幅靠前，我们继续提示6月数字文化交易平台上线及交易规则形成重要催化，详见6月18日《文交所合作平台首次落地数字内容二次交易，价值空间重大突破》点评。东方甄选带货概念股【新经典（+6.07%）】涨幅靠前，我们将持续整理东方甄选合作品牌方。我们提示《奥比岛：梦想国度》上线后利好【吉比特（发行方）、百奥家庭互动（研发方）】。
行业动态：
【“东方甄选”数据跟踪】以“带货+知识”为创新点的新东方在线（1719.HK）旗下直播电商平台“东方甄选”一炮走红，成为今年618期间整个电商行业关注度最高的事件。受此影响，新东方在线（1719.HK）上周上涨301%，周成交额达到256亿港元，成为现象级“十倍股”。我们团队第一时间对此作出了点评（详见6月13日《点评|新东方在线(1797.HK)：双语直播带货破圈，助力农产品不忘初心》），是这一轮上涨最早点评并提示的卖方之一，并在近期持续关注其销售额的变化。6月18日，东方甄选当日销售额达到6462万元，粉丝数持续增长至1562万；观看人次达到6167万，观看人次创历史新高；SKU数量不断扩张，达到214个。同时，公司账号矩阵化运营初见雏形，“东方甄选之图书”粉丝突破200万，单日销售额接近340万元。作为创业早期不断变化的新鲜事物，我们将持续跟踪“东方甄选”的最新数据和动态。618后，新东方在线日GMV或出现回落，我们重点提示个股股价调整风险。

【点击查看PDF原文】