美容护理行业周报：疫后消费拐点已现，日用化妆品类社零跌幅收窄

行情回顾
上周（06.13-06.17）沪深300指数上涨1.65%，按我们选取的板块重点权重公司（详细罗列于1.1板块行情）统计，美容护理行业组合上涨3.82%，其中医美/化妆品/个护用品分别上涨2.95%/6.81%/1.70%。
年初至今，沪深300指数下跌12.78%，按我们选取的板块重点权重公司（详细罗列于1.1板块行情）统计，美容护理行业组合下跌18.99%，其中医美/化妆品/个护用品分别下跌16.37%/16.43%/24.18%。
估值方面，截至6月17日美容护理（801980.SI）市盈率（TTM）约45.70X，处于2年31.07%分位值。
核心观点
随着多地疫情趋于缓和，5月化妆品及日用品零售额同比下滑幅度较上月有所收窄。2022年5月化妆品零售额约290.9亿元，同比下滑11.0%，降幅较上月环比收窄11.3PCT；日用品类零售额为562.0亿元，同比下滑6.7%，降幅较上月环比收窄3.5PCT。从累计值来看，2022年1-5月，化妆品零售额累计值为1472.7亿元，同比下滑5.2%；日用品零售额累计值为2911.0亿元，同比增长0.2%。
疫后消费复苏曙光已现，“618”大促催化行业加速回暖。5月城镇调查失业率拐点已现，自4月峰值6.1%回落至5.9%（环比-0.2PCT），收入预期好转预计将快速提振消费信心。同时，今年淘系、京东等多平台“618”大促力度超越往年，或进一步激发需求端积极表现。
重要行业动态
拼多多618战报发布，日化、美妆销售均实现翻倍增长；丝芙兰拉美妆“小船”入海等。
重点公司公告
贝泰妮投资“方里FUNNYELVES”；贝泰妮股东红杉聚业已减持4%，目前持股比例为17.58%；复锐医疗科技正在英国建立直销业务渠道；中顺洁柔副总裁邓雯曦因个人原因辞职；奥园美谷执行总裁徐巍已减持股份13万股，减持数量过半；丽人丽妆股东扬州丽秀减持262.05万股公司股份；百亚股份股东温氏投资、齐创共享已合计减持413.79万股；四环医药旗下轩竹生物与上药新亚达成独家授权许可合作；奥园美谷仲裁案裁决凯弦投资支付股权转让款4.08亿及逾期利息等。
风险提示
终端需求不及预期；行业政策不利变化；行业竞争加剧风险。

【点击查看PDF原文】