轻工制造及纺织服装行业周报：5月家居及服装消费环比改善，疫情冲击下压力仍在

核心观点
本周专题：5月家居及服装消费环比改善，疫情冲击下压力仍在：2022年1-5月，我国社零总额171689亿元，同比下降1.5%。5月社零同比-6.7%，环比改善，线上消费优先修复。其中，1-5月家具零售额575亿元，同比下降9.6%，地产政策缓和&装修场景恢复有望推动下半年行业估值修复；建材家居卖场销售额累计5150亿元，同比增长34.1%，线下家具销售向卖场集中；1-5月服装零售额5093亿元，同比下滑8.1%，4-5月疫情对线下门店造成巨大冲击，6月电商平台大促及华东地区复工复产预计带动行业迎来销售拐点。疫情持续影响预计加大行业分化，建议关注稳增长&低估值投资主线，优选具有α属性的细分赛道龙头。
2022年度投资策略：“变”中求“进”，细分龙头握先机。家具：重点关注内销市场渠道变革机遇。其中，定制家具板块建议关注欧派家居、索菲亚、志邦家居、金牌厨柜；成品家具板块建议关注顾家家居、曲美家居等。造纸与包装印刷板块：细分赛道格局优化，强者恒强。建议关注太阳纸业、山鹰国际、仙鹤股份、五洲特纸、百亚股份、豪悦护理等。文娱珠宝板块：消费升级持续，景气度上扬。建议关注晨光文具和周大生等。家居建材零售：专业家居建材卖场仍主导，数字化及高频消费赋能成主流。建议关注数字化转型领先的居然之家、美凯龙。纺织服装：国潮趋势延续，运动鞋服与童装赛道存良机。建议关注安踏体育、华利集团、森马服饰、稳健医疗、及波司登等。
本周行情回顾：本周上证综指上涨0.97%，轻工制造行业上涨2.88%，小幅跑赢大盘。其中，造纸板块上涨3.05%，包装印刷板块上涨2.14%，家居板块上涨5.07%，文娱轻工板块上涨1.81%，其他轻工板块下跌2.17%。本周纺织服装行业上涨1.28%，小幅跑赢大盘。其中，纺织制造板块上涨0.36%，服装家纺板块上涨1.05%。本周轻工制造行业涨幅前三为百亚股份（15.64%）、志邦股份（14.28%）、永艺股份（13.98%）；跌幅前三为王子新材（-10.31%）、群兴玩具（-8.88%）、金陵体育（-5.9%）。纺织服装行业涨幅前三为ST天首（25.25%）、牧高笛（16.34%）、巨星农牧（16.23%）；跌幅前三为ST摩登（-9.09%）、安踏体育（-8.02%）、百隆东方（-5.48%）。
一周重点数据跟踪：本周价格溶解浆内盘9400元/吨，较上周上涨2%。白板纸/白卡纸环比下跌40/50元/吨，箱板纸/双胶纸/铜版纸环比上涨6/100/50元/吨，其他纸种均较上周持平。本周30大中城市商品房成交套数26318套，较上周上涨35%；本周30大中城市商品房成交面积281万平方米，较上周上涨33%。本周中国棉花价格指数:328为20708元/吨，环比下跌534元/吨；Cotlook:A指数:1%关税为26553元/吨，环比上涨319元/吨；本周郑交所棉花期货收盘价19480元/吨，环比下跌875元/吨；纽交所棉花期货收盘价143.4美分/磅，环比下跌3.22美分/磅。
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