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核心观点
CPU地位重要，市场规模巨大。CPU的重要应用领域包括桌面和服务器，桌面领域，2015年至2018年全球整体出货量保持在2.6亿台/年左右。2019年开始，全球桌面出货量出现回升，2020年全球桌面出货量较前5年有较大增长。服务器领域，根据IDC数据，2020年全球服务器出货量达1,220万台，同比增长3.92%。
目前全球计算机领域X86生态体系占89%，被Intel和AMD垄断。CPU商用市场基本被Intel、AMD两家占据。其中，Intel依靠其强大的X86生态体系，在通用CPU市场占据领先地位，市场份额常年保持在80%左右，AMD呈追赶态势，其他厂商整体市场份额不超过1%。
我国政府及国有企事业单位已成千亿级市场。政府机关和国有企事业单位是国产CPU的主阵地，根据国家统计局公布数据，推断我国今年国有单位就业人数在5600-5700万人；预计PC芯片价格在1k左右，服务器芯片价格在8k左右；按照每20台PC配一台服务器计算，PC+服务器市场规模在1019.2-2234.4亿规模之间。
电子板块行情弱于大盘
6月13日至6月19日，上证指数上涨0.97%，中信电子板块上涨0.45%，跑输大盘0.52个百分点。年初至今，上证指数下跌8.87%，中信电子板块下跌27.27%，跑输大盘18.40个百分点。费城半导体指数下降9.36%。
电子各细分行业涨幅
6月13日至6月19日，电子细分行业中显示零组、面板、LED、光学光电、消费电子设备上涨最多，分别上涨5.43%、3.98%、3.83%、2.85%及1.82%。年初至今，电子细分行业中所有板块均在下跌。其中，LED、消费电子设备、安防、被动元件及集成电路下降最多，分别下降36.23％、34.03％、32.14％、29.73％及29.34％。
个股涨跌幅：A股
6月13日至6月19日，电子行业涨幅前五的公司分别为*ST丹邦、光峰科技、三利谱、飞荣达、中晶科技，分别上涨43.04％、32.90％、27.23％、26.61％及18.78％；跌幅前五的公司分别盛洋科技、澜起科技、神工股份、中颖电子、ST德豪，分别下跌21.36％、14.03％、8.20％、7.99％及7.39％。
投资建议
推荐关注国芯科技、景嘉微和即将上市的龙芯中科、海光信息等。
风险提示
技术发展不及预期、客户导入不及预期。
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