食品饮料行业周报：成长风格延续，原料成本预期改善

投资主线：1）市场风格受益股：成长风格延续此前大涨态势，继续推荐最为受益的甘源食品、绝味食品、舍得酒业、酒鬼酒；2）复工复产催化后预期修复：投资者对啤酒板块旺季修复的预期较上周有明显的改善，而消费场景的恢复、夏季高温天气则会逐渐落实到酒厂的经营端，在预期+经营双回暖的情况下，推荐啤酒板块的重啤，关注青啤、润啤、改革背景下的燕啤。3）原料价格拐点预期：随着棕榈油等油脂类原料价格下跌，甘源食品、立高食品的利润率同比预计持续修复。
交易层面：创业板继续大涨，外资依旧观望。本周A股主要指数皆有上涨，创业板领涨，偏大盘指数类涨幅较弱，其中沪深300上涨2.0%。从市场风格来看，成长风格继续大涨，申万高市盈率指数月/周涨跌幅分别为+10.9%、+3.8%。从资金流向来看，截止2022年6月24日，北向资金累计净买入16961.5亿元，超过年初1月24日16560.9亿元的高水位；本周成交净买入40.6亿元，环比-76.6%。在外资整体观望态度下，食饮行业买入规模位列第二，为25.9亿元，环比-28%。从板块表现来看，SW食品饮料周涨跌幅+2.2%，跑输沪深300指数0.2pct。
白酒板块：成长标的继续领跑，金种子在华润入主预期下大涨。本周SW白酒Ⅲ涨跌幅2.9%，跑赢SW食品饮料0.6pct，周成交金额合计1186.2亿元，环比上周1.2%。成长型标的放量上涨，领跑板块，其中股价涨幅靠前的为金种子酒（+11.0%）、舍得酒业（+9.1%）和酒鬼酒（+6.6%），成交金额分别环比+124.1%、+25.1%和+19.2%。
啤酒板块：跑赢行业1.2pct，重点标的持续回暖。本周SW啤酒上涨3.4%，跑赢行业1.2pct，周成交额76.5亿元，环比-12.4%。A股里，青啤（+4.4%）和重啤（+4.7%）领涨；港股里，HK啤酒指数大涨10.5%，其中百威亚太+11.6%、华润啤酒10.6%、青岛啤酒+7.6%。此外，燕啤受上周国企改革催化大涨后本周表现平稳，周下跌0.7%。从燕京U8开始聘请明星代言人、5月底上市新品奶啤、6月燕京鲜啤2022、到618董事长直播带货，我们看到的是燕啤在品牌建设和营销活动上发生了喜人的改变，并且这一趋势不断加强。
乳制品板块：妙可蒙牛表现出众，关注标的经营稳健。A股方面，本周SW乳品涨跌幅0.04%，跑输行业2.2pct，周成交额179.1亿元，环比-9.1%。A股方面，妙可蓝多受多家券商发布报告及休闲零食板块整体上涨拉动，涨幅达10.79%。港股里，现代牧业+10.48%，蒙牛乳业+8.56%。
休闲制品板块：甘源利润弹性预期下放量上涨。本周SW休闲食品涨跌幅+0.5%，跑输行业1.7pct，周成交金额合计85.8亿元，环比上周-3.4%。个股周涨跌幅方面，甘源大涨9.0%，前期超跌，后期新品放量逐步验证，棕榈油价格下跌有望提升公司盈利能力。
预加工板块：油脂价格下跌，立高表现亮眼。本周SW预加工食品涨跌幅-0.4%，跑输行业2.6pct，周成交金额合计48.1亿元，环比-9.0%。个股立高受油脂价格回落影响，本周上涨7.7%；其次千味央厨（+5.9%）。
调味品板块：日辰受股权激励催化大涨。本周SW调味发酵品涨跌幅1.7%，跑输行业0.5pct，周成交金额合计163.6亿元，环比-23.6%，缩量较多。个股方面，日辰、天味和安琪本周表现强，周涨跌幅分别+14.6%、+9.8%、+5.8%，周成交额环比+103.4%、+11.3%、-2.9%。
风险因素：新冠疫情反复、食品安全风险

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