钢铁周报：消费淡季+钢厂亏损减产，钢材市场波动加剧

价格：本周钢材价格下跌。本周20mmHRB400材质螺纹价格为4260元/吨，较上周环比-6.8%，热轧3.0mm价格为4380元/吨，较上周环比-6.8%。本周原材料价格下跌，本周港口铁矿石价格与上周相比下跌；焦炭价格与上周相比下跌；废钢价格与上周相比下跌。
利润：本周螺纹钢利润下滑。长流程方面，我们测算本周行业螺纹钢、热轧和冷轧吨毛利分别环比前一周-90元/吨，-99元/吨和-23元/吨。短流程方面，本周电炉钢利润环比前一周小幅下滑。
产量与库存：本周螺纹钢产量周环比下滑，五大钢材厂库周环比上升、社库周环比下滑。产量方面，本周五大钢材品种产量965万吨，周环比降17.72万吨，其中建筑钢材产量周环比减16.23万吨，板材产量周环比降1.49万吨，螺纹钢本周减产17.43万吨至287.91万吨。库存方面，本周五大钢材品种社会总库存周环比降28.48万吨至1542.43万吨，钢厂总库存676.04万吨，周环比增33.98万吨，其中，螺纹钢社库降31.99万吨，厂库增18.64万吨。表观消费量方面，测算本周螺纹钢表观消费量301.26万吨，环比升20.72万吨，本周建筑钢材成交日均值15.47万吨，环比增长15.84%。
投资建议：受美联储加息等外围因素影响，短期商品市场波动加剧。基本面上，钢厂亏损减产发酵，钢材产出连续下滑。需求端，钢材消费边际有所好转，测算本周螺纹钢表观消费量301.26万吨，环比升20.72万吨。库存方面，本周社库下滑，但厂库环比大幅增加33.98万吨。整体看，当前钢材基本面呈现供需双弱的局面，钢厂亏损减产叠加钢材进入季节性消费淡季，重点关注后期复工复产，以及各项稳经济政策对钢材需求的拉动。建议关注：1）普钢板块：宝钢股份、包钢股份、华菱钢铁；2）特钢板块：甬金股份、中信特钢、广大特材；3）高温合金标的：抚顺特钢；4）石墨电极标的：方大炭素；5）管材标的：友发集团、金洲管道、新兴铸管；6）高股息标的：方大特钢、南钢股份、三钢闽光。
【点击查看PDF原文】