交运行业周报：需求复苏加快，布局航空机场

投资建议：需求复苏加快，布局航空机场。航空当前处于弱需求、高油价、高汇率三重预期最差时刻，我们认为需求底部二季度已现，国际国内都将迎来需求边际改善，三季度航空复苏或超预期；油价、汇率高位且波动剧烈，长期走高不具备持续性，航空基本面依然是板块投资的最主要矛盾。我们看好需求复苏，建议左侧布局。中长期来看，供给增速放缓、需求恢复加快，票价弹性或将凸显，板块长期投资价值确定性较强。同时，机场也将显著受益航空需求复苏，有望迎来业绩拐点。投资建议重点关注中国国航、中国东航、南方航空、春秋航空、吉祥航空、上海机场、白云机场、深圳机场、厦门空港。
航空：日均航班执飞量及平均飞机利用率环比改善。1）6月20日-6月24日，日均航班执飞量南方航空1537.0架次，周环比增加12.7%；东方航空1109.2架次，周环比增加7.4%；中国国航641.8架次，周环比增加16.8%；春秋航空308.2架次，周环比增加10.8%；吉祥航空114.8架次，周环比增加12.7%。2）6月20日-6月24日，平均飞机利用率南方航空5.6小时/日，周环比增加7.7%；东方航空4.1小时/日，周环比增加7.9%；中国国航3.4小时/日，周环比增加17.2%；春秋航空5.5小时/日，周环比增加10.0%；吉祥航空2.6小时/日，周环比增加13.0%。
机场：国内航线出现回暖趋势，国际航线仍处低位。1）6月20日-6月24日，日均进出港执飞航班量（国内航线）深圳宝安机场659.4架次，周环比减少5.0%；北京首都机场238.8架次，周环比增加18.5%；广州白云机场796.4架次，周环比增加18.0%；厦门高崎机场271.6架次，周环比增加11.9%；上海浦东机场49.8架次，周环比增加21.5%；上海虹桥机场68.0架次，周环比增加22.7%。2）6月20日-6月24日，日均进出港执飞航班量（国际航线）深圳宝安机场3.2架次，周环比减少2.6%；北京首都机场12.6架次，周环比减少15.2%；广州白云机场15.6架次，与上周持平；厦门高崎机场17.4架次，周环比增加1.5%；上海浦东机场40.4架次，周环比增加1.4%。
航运：集运、散运指数下跌，油运指数有涨有跌，原油价格下跌。1）集运：截至6月24日，上海出口集装箱运价指数SCFI报收于4216.13点，周环比下降0.14%；中国出口集装箱运价指数CCFI报收于3244.78点，周环比下降0.24%；CCFI美西航线报收于2676.02点，周环比下降0.58%；CCFI美东航线报收于2982.23点，周环比下降1.32%；CCFI欧洲航线报收于5024.16点，周环比下降0.88%；CCFI地中海航线报收于5976.09点，周环比下降2.76%。2）散运：截至6月24日，波罗的海干散货指数BDI报收于2331.00点，周环比下降9.58%；巴拿马型运费指数BPI报收于2695.00点，周环比下降5.84%；好望角型运费指数BCI报收于2396.00点，周环比下降19.79%；超级大灵便型运费指数BSI报收于2449.00点，周环比下降0.73%；小灵便型运费指数BHSI报收于1334.00点，周环比下降0.67%；中国沿海散货运价指数CCBFI报收于1054.14点，周环比下降5.87%；中国进口干散货运价指数CDFI报收于1632.96点，周环比下降4.79%。3）油运：截至6月24日，原油运输指数BDTI报收于1219.00点，周环比增加1.16%；成品油运输指数BCTI报收于1699.00点，周环比下降0.99%。4）油价：截至6月24日，英国布伦特原油现货价报收于120.17美元/桶，周环比下降0.35%；美国西德克萨斯中级轻质原油WTI现货价报收于107.62美元/桶，周环比下降8.48%。
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