电子存储跟踪：终端需求放缓，行业进入库存修正

本周电子（申万）板块指数周涨跌幅为+1.89%，在申万一级行业涨跌幅中排名第16。
电子行业（申万一级）指数在本周小幅上涨，跑赢上证指数0.90pct，跑输沪深300指数0.10pct。电子行业PE处于近五年14.9%的分位点，电子行业指数处于近五年56.0%的分位点。行业每周日平均换手率为1.75%
2022年二季度以来，由于手机、个人电脑和消费电子产品的需求放缓，导致今年下半年的需求前景不确定，存储器作为半导体细分市场中占比最大的细分之一，供应商面临越来越大的去库存压力。DRAM单季度营业收入已在过去两个季度中出现连续下滑。经过了近两个月的跌价行情后，存储市场仍未感受到回暖信号，DDR3、DDR4等主要产品依然存在不同程度的下跌，清库存、促流速仍是业内主旋律。存储行业海外龙头企业与中国上市公司库存均有所上升，处于历史较高水平。此外，2021年半导体行业资本支出增长36%，已超过“终告线”，根据历史分析，半导体行业可能会在未来两年有所下滑。综上，随着存储行业供需关系得到缓解与资本支出大幅上升，我们认为2022年第三季度存储器行业仍会有所波动。
建议关注：高景气行业的龙头，业绩增长较确定的标的：士兰微、扬杰科技、北方华创、江海股份、法拉电子、圣邦股份、瑞芯微、兆易创新、景旺电子等。
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