消费建材2022年中期投资策略：看好需求回暖成本改善，α属性绩优股韧性强劲

地产行业政策主基调是“房住不炒、因城施策”，“稳地价、稳房价、稳预期”是房地产长期调控目标，2021年地产政策整体以收紧为主，处于政策底部，自2021年9月起，央行、银保监会等部门多次提及维护房地产市场平稳健康发展，满足房地产合理信贷需求。
根据克而瑞地产研究统计数据，2022年初至今，175省市相继放松房地产政策，主要涉及针对性放松限购限贷政策、降低首付比例、发放购房补贴、降低房贷利率、取消限售、降低土拍门槛、为房企提供资金支持等方面。上半年45省市放松预售资金监管，以期加快房企销售回款进度，缓解企业资金周转压力。
目前地产宽松政策主要集中在二、三线城市，且主要针对购房端，5月销售数据环比有所改善，但整体仍面临下行压力，体现在地产行业投资竣工数据的落地成效有望在2022年H2逐步体现，目前稳增长持续加码，后续地产政策持续放松改善的预期较为强劲。
在房地产市场健康发展的基调之下，后续房企流动性风险或逐渐减弱，随购房需求得到满足，房企资金压力缓解，房地产行业基本面反弹可期，销售数据好转改善行业现金流现状，带动全年投资、新开工及竣工面积回暖。
商品房销售面积累计同比增速持续下滑，2022.1-5月商品房销售面积同比下滑23.60%，从单月销售面积看，5月销售面积同比-31.77%，较4月同比降幅收窄7.23个pct，我们认为目前地产销售面积基本触底。

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