电新行业周报（2022年第26期）：光伏电池新技术百花齐放，产业化进程持续加速

本周观点：光伏电池新技术百花齐放，产业化进程持续加速
PERC电池发展趋于成熟，新电池技术接力发展。历史上看技术变革是导致光伏行业市场格局变化的重要原因之一，而电池是光伏行业技术路线最多、变化最快的环节，因此在PERC转换效率天花板渐近的情况下，电池厂商普遍对继续扩张PERC电池产能持谨慎态度。2021年行业新建量产产线仍以单晶PERC为主，我们预计2022年起TOPCon、异质结、IBC等新电池技术将成为投产的主力。
性价比显现，2022年TOPCon电池率先实现规模化投产。目前TOPCon电池的量产转换效率已达到24%以上，非硅成本亦较此前明显降低，整体来看已初步具备经济性。与此同时，TOPCon可在原有PERC产线的基础上进行改造，对于拥有大量存量PERC产能的电池厂商而言亦具备较强的吸引力。2022年起TOPCon电池已进入规模化投产阶段，晶科、天合、捷泰（均达）等厂商目前投产及规划的TOPCon电池产能已超过50GW。
异质结电池成本下降可期，量产产线加速落地。此前较高的成本是制约异质结电池规模化量产的主要因素，近年来行业在薄片化、银包铜、少铟化、设备升级等方面已取得较大突破，异质结电池成本明显下降。2022年金刚玻璃、华晟等厂商相继有GW以上级别异质结产线投产，后续项目规划亦较为乐观，我们认为异质结电池亦已接近经济性拐点，规模化量产产线有望加速落地。
分布式光伏市场蓬勃发展，IBC电池应用空间打开。随着近年来全球分布式光伏装机占比的持续提升，电池及组件厂商正加快对IBC电池的布局，目前隆基已在泰州、西咸布局接近20GW的HPBC电池产能，预计将于年内逐步投产，爱旭亦于本周正式发布N型ABC组件，珠海6.5GW量产项目预计可于2022年三季度建成投产。
本周行情回顾：2022年第25周电力设备板块调整幅度较大
本周电力设备板块下跌2.5%，跑输沪深300指数4.1%，其中光伏设备板块表现最好（+1.5%），风电设备（-2.5%）、电池（-5.8%）板块表现相对较差。
产业链跟踪：本周锂电产业链价格稳中有降，硅料价格持续上行
锂电：疫情影响渐退，国内新能源汽车产销快速恢复，本周负极材料、电解液、湿法隔膜及磷酸铁锂正极材料价格企稳，三元正极价格下降。
光伏：本周硅料价格继续上涨，头部硅片厂商报价亦有调涨，电池片及组件环节价格相对稳定。海外需求持续向好，国内政策发力推动大型项目建设提速，产业链价格有较强支撑，短期内部分硅料产能停产及检修加剧行业供需矛盾，待三季度硅料产能逐步投放后装机有望加速增长。
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