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投资要点
国内汽车电子板块有所回调，海外继续下行。在经历了5月初至今的连续上涨后，本周国内汽车电子板块小幅回调，但前期涨幅较小的车载摄像头板块表现较为亮眼。整体上，本周新能源汽车指数和智能车指数分别累计下跌2.1%和0.7%，分别跑输沪深300指数3.7%和2.3%。海外方面，本周纽交所全球电动智能车指数继续回调，累计下跌5.7%，跑输标普500指数3.5%，主要板块核心标的全线下跌。
多家新能源车企6月销量创新高，小鹏再登新势力榜首。6月汽车产业链实现全面复工，新能源车产销恢复正常，此前延迟交付的订单也开始加快交付，6月多家新能源车企销量创新高。比亚迪维持高增长态势，6月销量13.4万辆，同比+224%，环比+17%，单月销量再创新高；广汽埃安6月销量为24,109辆，同比+182%，环比+14%。新势力车企6月销量排名为小鹏、哪吒、理想、蔚来、零跑、赛力斯和极氪，销量分别为15,295/13,157/13,024/12,961/11,259/7,658/4,302辆，分别同比+133%/156%/69%/60%/186%/524%（极氪无同比数据），环比+51%/20%/13%/85%/12%/41%，其中，哪吒、蔚来、零跑、赛力斯单月销量创历史新高。进入下半年，蔚来ES7/ET5/新款866、理想L9、小鹏G9、哪吒S、问界M7等多款新车密集交付，叠加新能源汽车下乡活动和各地新能源车补贴政策刺激，新能源车销量有望持续攀高。
特斯拉申请扩建得州工厂，华阳与华为签署合作协议。1）电动化：特斯拉申请对得洲工厂GeneralAssembly2和GeneralAssembly3区域进行扩建；奥迪一汽新能源汽车项目开工；麦格纳计划2027年电动化业务占比超40%；沃尔沃汽车将在斯洛伐克新建电动车工厂；梅赛德斯-奔驰加码欧洲工厂电动汽车业务；北京计划2025年末全市充电桩总规模达到70万个，换电站规模达到310座。2）智能化：法雷奥将为宝马即将于2025年新一代电动汽车平台“NeueKlasse”提供ADAS域控制器、传感器和停车、操作软件等；地平线宣布获得一汽集团战略投资；百度、小马智行相继宣布收费；华阳与华为签署智能车载业务合作协议，AR-HUD为重点合作领域。
后续催化剂：新车方面，预计极狐αS华为HI版、AIONLXPlus千里版和沙龙机甲龙将于7月份开启交付；问界M7将于7月4日发布，预计7月底开启交付；小鹏G9预计也将于7月正式发布。展会方面，本周中国汽车供应链大会圆满落幕，7-8月将有多个展会和论坛开幕，此前延期的中国汽车论坛或将于8月开启。
建议关注汽车电动智能化核心标的，把握“含车量”和“国产替代”两条主线：
1）智能驾驶：韦尔股份、北京君正、舜宇光学、联创电子、永新光学、长光华芯、蓝特光学、电连技术等
2）智能座舱：华阳集团、长信科技、隆利科技、水晶光电等
3）电动化：时代电气、斯达半导、士兰微、宏微科技、法拉电子、江海股份、世运电路、三环集团、顺络电子等
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