交运行业周报：航空出行需求迎来暑运旺季

投资建议：航空出行需求迎来暑运旺季。航班执飞量和飞机利用率周环比继续改善，国内航线迎来大面积复飞，需求复苏上行趋势确认。高考结束后，暑运旺季有望催化航空出行需求集中释放。航空弱需求边际改善确定性较强，需求底部二季度已现，国际国内都将迎来需求快速反弹，三季度航空复苏或超预期；油价、汇率高位且波动剧烈，长期走高不具备持续性，航空基本面依然是板块投资的最主要矛盾。我们看好需求复苏，建议积极布局。中长期来看，供给增速放缓、需求恢复加快，票价弹性或将凸显，板块长期投资价值确定性较强。同时，机场也将显著受益航空需求复苏，有望迎来业绩拐点。投资建议重点关注中国国航、中国东航、南方航空、春秋航空、吉祥航空、上海机场、白云机场、深圳机场。
航空：日均执飞航班量量及平均飞机利用率环比改善。1）7月4日-7月8日，日均执飞航班量南方航空1752.2架次，周环比增加6.7%；东方航空1378.0架次，周环比增加10.3%；中国国航930.0架次，周环比增加19.6%；春秋航空422.4架次，周环比增加16.8%；吉祥航空218.2架次，周环比增加28.0%。2）7月4日-7月8日，平均飞机利用率南方航空6.4小时/日，周环比增加6.7%；东方航空4.7小时/日，周环比增加6.8%；中国国航4.6小时/日，周环比增加17.9%；春秋航空7.6小时/日，周环比增加16.9%；吉祥航空5.2小时/日，周环比增加30.0%。
机场：国内航线继续回暖，国际航线低位波动。1）7月4日-7月8日，日均进出港执飞航班量（国内航线）深圳宝安机场643.0架次，周环比增加23.7%；北京首都机场450.2架次，周环比增加38.4%；广州白云机场909.6架次，周环比增加7.4%；厦门高崎机场352.2架次，周环比增加8.4%；上海浦东机场241.4架次，周环比增加105.8%；上海虹桥机场252.8架次，周环比增加97.8%。2）7月4日-7月8日，日均进出港执飞航班量（国际航线）深圳宝安机场4.0架次，周环比增加55.6%；北京首都机场17.8架次，周环比增加25.9%；广州白云机场15.4架次，周环比增加4.7%；厦门高崎机场14.8架次，周环比增加2.6%；上海浦东机场40.8架次，周环比增加0.6%。
航运：集运指数下跌，散运、油运指数涨跌互现，原油价格下跌。1）集运：截至7月8日，上海出口集装箱运价指数SCFI报收于4143.87点，周环比下降1.41%；中国出口集装箱运价指数CCFI报收于3232.18点，周环比下降1.19%；CCFI美西航线报收于2577.61点，周环比下降2.49%；CCFI美东航线报收于2959.47点，周环比下降1.75%；CCFI欧洲航线报收于4994.35点，周环比下降2.05%；CCFI地中海航线报收于5906.55点，周环比下降1.98%。2）散运：截至7月8日，波罗的海干散货指数BDI报收于2067.00点，周环比下降6.64%；巴拿马型运费指数BPI报收于2223.00点，周环比下降10.25%；好望角型运费指数BCI报收于2270.00点，周环比下降4.66%；超级大灵便型运费指数BSI报收于2163.00点，周环比下降5.55%；小灵便型运费指数BHSI报收于1185.00点，周环比下降7.13%；中国沿海散货运价指数CCBFI报收于1144.75点，周环比增加10.41%；中国进口干散货运价指数CDFI报收于1566.99点，周环比下降2.33%。3）油运：截至7月8日，原油运输指数BDTI报收于1333.00点，周环比增加8.91%；成品油运输指数BCTI报收于1406.00点，周环比下降9.35%。4）油价：截至7月8日，英国布伦特原油现货价报收于115.76美元/桶，周环比下降4.79%；美国西德克萨斯中级轻质原油WTI现货价报收于104.79美元/桶，周环比下降3.36%。
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