社服行业周报：6月份社零总额增速转正，海南旅游数据环比增长显著

投资要点
本周投资观点：1）免税：海口、三亚机场起降航班架数已恢复至往年同期水平，海南政府开展为期半年的首届海南国际离岛免税购物节，静待“客流回暖”与“政策刺激”双驱动下离岛免税市场规模提升。国内局部疫情已得到基本控制，在1000/3000亿指标框架下，线上、线下业务需同步发力，当前免税业重心依然是客流复苏、渗透率提升之下的销售额回归高增速区间，市场份额与折扣率的短期波动并不影响免税生意本身的长期价值。重点关注中国中免，以及积极推进海南岛民免税落地的王府井，自身产能释放周期与行业景气度周期共振的美兰空港。2）酒店景区：疫情两年来（2020~2022）酒店行业总供给累计下降26.0%，行业连锁化率从26.0%提升到35.0%。伴随行业供需与格局改善，行业集中度持续提升。头部酒管集团竞争重心开始从规模壁垒打造转移至品牌价值提升与高效经营。我们认为疫情后周期龙头酒店将充分受益于格局改善之后的规模优势与品牌优势红利释放。重点推荐锦江酒店，重点关注聚焦中高端与度假酒店的君亭酒店，看好重定向之后金陵饭店的资源禀赋释放，关注华住集团、首旅酒店。3）人力资源服务：上海疫情进入常态化防控阶段，企业稳步推进复工复产，上海正常生产生活秩序的全面恢复推动企业用工需求增加，我们认为更多的企业出于降低成本和对疫情未来不确定性将倾向于采用灵活用工方式招聘。重点关注深耕灵活用工领域发展的科锐国际、国内人力资源服务龙头外服控股。
行情回顾：本周社会服务指数下跌2.4%，跑输沪深300指数1.7个百分点，行业涨跌幅排名第11位（共31位）。本周4个子行业板块中的3个为下跌，教育为跌幅最大的子行业，跌幅约4.9%。行业估值水平(PE-TTM)为61倍，相对沪深300溢价率为426.0%(+15.4pp)。个股方面，本周社服行业A股有19家股票涨幅为正，79家下跌，其中*ST西域表现最好(+12.9%）、广电计量(+11.9%)、美吉姆(+8.2%)涨幅较高，呷哺呷哺(-12.5%）、永辉超市(-12.0%）跌幅较大。
行业数据更新：7月9日-7月14日，上海地铁客运量为3702.9万人次，环比上周下降19.4%；海口美兰、三亚凤凰机场日均起降架次分别为313、335架次，环比上周分别-9.0%、+3.5%，同比-25.7%、+0.2%。2022年6月，全国城镇调查失业率为5.5%，同比上升0.5个百分点，环比下降0.4个百分点。
新冠疫情跟踪：7月9日-7月15日，1）全国：我国新增报告本土确诊及无症状病例累计2822例，环比上周+0.9%；无新增死亡病例；2）上海：上海新增报告本土确诊及无症状病例累计414例，环比上周+72.5%；无新增死亡病例；3）全球：全球新增新冠肺炎确诊病例约642.9万例，环比+7.1%；新增死亡人数1.1万例，环比+4.4%。
新冠疫苗接种情况：截至7月15日，全国累计报告接种新冠病毒疫苗约34.1亿剂次，每百人新冠疫苗接种量为239.3剂次，高于全球、北美、欧洲水平54.9%、38.3%、37.6%。7月8日-7月15日全球日均接种新冠疫苗约714.2万剂次，环比增长12.7%；全国日均接种新冠疫苗约64.9万剂次，环比增长9.2%。
行业重点信息跟踪：1）酒店：尚美与雅高集团达成战略合作；亚太地区酒店业上半年投资总额68亿美元；2）餐饮：2022上半年全国餐饮收入20040亿元，下降7.7%；海底捞海外业务子公司拟单独挂牌上市；3）景区：文化和旅游部：新增12家旅游景区为国家5A级旅游景区；西安各景区恢复常态化开放；4）旅游零售：海控全球精品免税城二季度销售额同比增长约120%，购买件数同比增长约155%；深免海口观澜湖免税城7月15日恢复营业；5）旅游服务：携程集团与印度尼西亚旅游与创意经济部签署合作协议；飞猪海南机票预订量增长30%；6）人力资源：人社部：上半年就业形势总体稳定；国务院：部署加力稳岗拓岗的政策举措，确保就业大局稳定；7）商贸零售：6月份社会消费品零售总额增速转正；海南消博会时尚珠宝馆将举行多个全球首发活动。
上市公司重点公告跟踪：A股大部分公司发布2022年上半年业绩预告；海底捞：正考虑将SuperHiInternationalHoldingLtd.（特海国际）的股份以实物分派方式分拆，并以介绍上市方式于港交所主板单独上市。
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