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要点
行情回顾：2022年7月11日-7月15日，上证综指下跌3.8%，深证成指下跌3.5%，非银金融指数下跌5.1%，其中保险指数下跌6.9%，券商指数下跌4.6%，多元金融指数下跌2.0%，恒生金融行业指数下跌6.0%。2022年初至7月15日，上证综指累计下跌11.3%，深证成指累计下跌16.5%，非银金融指数累计下跌21.7%，落后上证综指10.4pct，落后深证成指5.2pct。本周板块涨幅排名前五个股：国元证券（6.17%）、锦龙股份（1.36%）、红塔证券（-0.33%）、光大证券（-0.40%）、陕国投A（-0.99%）。
行业重点数据跟踪：本周日均股基交易额为10,968亿元。截至2022年7月14日，融资融券余额16,232亿元，占A股流通市值比例为2.36%。两融交易额占A股成交额比例为7.63%。截至2022年7月15日，股票质押股数4,063亿股，占总股本比例5.00%；市场质押总金额35,722亿元，质押市值占比3.95%；股权融资募集资金276.18亿元，公司债发行规模332.85亿元。
行业主要动态：①央行公布2022年上半年金融统计数据报告。广义货币增长11.4%，狭义货币增长5.8%；上半年人民币贷款增加13.68万亿元，外币贷款减少201亿美元；上半年人民币存款增加18.82万亿元，外币存款减少103亿美元；6月份银行间人民币市场同业拆借月加权平均利率为1.56%，质押式债券回购月加权平均利率为1.57%；国家外汇储备余额3.07万亿美元；上半年跨境贸易人民币结算业务发生4.58万亿元，直接投资人民币结算业务发生3.01万亿元。②中国银保监会发布《关于加强商业银行互联网贷款业务管理提升金融服务质效的通知》。《通知》着眼于提升金融服务质效、履行贷款管理主体责任、强化信息数据管理、加强贷款资金管理、规范合作业务管理以及加强消费者权益保护，进一步明确细化商业银行贷款管理和自主风控要求，促进平台经济规范健康发展。
下周重点事项：A股市场股基成交额、保险股资产端边际改善情况。
证券：6月社融超市场预期，下半年“宽信用+宽货币”组合有望带动非银板块进一步表现。本周东方财富、东方证券等券商公布半年报业绩预告，从预告可以佐证二季度业绩环比改善、龙头市占率提升的行业投资逻辑。展望未来，预计随着资本市场改革制度的继续深化、资本市场主体活力的持续提升，券商有望迎来发展新机遇。当前证券板块估值处于历史低位，“稳增长”主线下低估值金融板块修复行情仍值得期待。建议关注两条主线：1）券商板块中综合实力突出、市场份额逐步提升的龙头券商，推荐中信证券（A+H）；2）财富管理大时代下，推荐在互联网财富管理领域具备差异化竞争力的东方财富，以及受益于基金子公司快速发展的广发证券。
保险：上市保险公司陆续公布6月份保险数据，寿险中保障型产品需求恢复仍有待时日，关注队伍转型带来的结构调整的变化。车险景气度持续提升，我们预计在刺激汽车消费政策的带动下，车险下半年景气度有望延续。推荐估值处于历史底部且未来1年股息率较高的龙头险企，具体标的建议关注：风险敞口大幅缩窄的中国财险和渠道转型走在前列的友邦保险，长期推荐多线布局健康与养老产业的中国太保（A+H）。
投资建议：保险：推荐中国财险，友邦保险，中国太保（A+H）；券商：推荐中信证券（A+H），东方财富，广发证券。
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