商业贸易行业周报：美妆行业强者恒强，关注夏季防晒品类需求增长

多家化妆品公司发布业绩/经营数据公告，关注夏季防晒品类需求增长
本周（7月18日-7月22日），华熙生物、珀莱雅、鲁商发展先后发布2022年上半年业绩/经营数据公告：三家公司化妆品业务在上半年疫情等不利因素压力下，仍维持了良好增长态势，表现显著优于行业整体，映衬出龙头公司不断提升的产品力、品牌力和渠道运营能力。在化妆品行业监管趋严和超头格局变化等渠道流量变革背景下，国货龙头公司有望进一步提升市占率，实现“强者恒强”。此外，7月23日为传统节气“大暑”，除气温升高外，各地紫外线照射强度也达到较高水平，拉动化妆品中部分防晒品类产品的市场热度。我们认为，防晒是美妆行业值得重点关注的赛道之一，长期看多重因素带动我国防晒化妆品市场量价齐升：（1）在肌肤保护及“以白为美”的需求存量基础上，人群拓展、场景拓宽带来增量需求，推动“量”增长；（2）消费者需求升级推动防晒产品升级，多功效产品驱动“价”增长。虽然目前我国防晒市场中国际品牌依然保持领先，但国货品牌已有明显追赶趋势，薇诺娜、珀莱雅、高姿等在2017-2021年间市占率分别提升2.6pct/1.5pct/2.8pct。其中，薇诺娜通过发挥敏感肌护肤领域经验优势切入敏感肌防晒细分赛道，获得影响力及市占率快速提升。我们认为，国货品牌打造的防晒产品更针对国人肌肤特质，未来有望进一步替代部分进口品牌份额；而对品牌本身而言，打造防晒产品也有助于完善产品矩阵，提升品牌综合竞争力。
行业关键词：变美日记、K11、超市Top100、中百罗森、视频号小店等
【变美日记】医美科技产品电商变美日记完成千万美金A轮融资。
【K11】K11内地首个旗舰商业项目官宣2024年开业。
【超市Top100】中国连锁经营协会发布“2021年中国超市Top100”。
【中百罗森】中百罗森便利店两湖地区门店总数突破700家。
【视频号小店】视频号小店正式对外上线开店入口。
板块行情回顾
本周（7月18日-7月22日），商贸零售指数报收2792.35点，上涨3.23%，跑赢上证综指（本周上涨1.30%）1.94个百分点，板块表现在31个一级行业中位居第9位。零售各细分板块中，本周互联网电商板块涨幅最大，2022年年初至今品牌化妆品板块领先。个股方面，本周中兴商业（+10.0%）、弘业股份（+10.0%）、海印股份（+9.2%）涨幅靠前。
投资建议：关注化妆品、医美和黄金珠宝龙头公司
投资主线一（化妆品）：行业持续分化，国货化妆品龙头品牌强者恒强。重点推荐国货美妆龙头贝泰妮、珀莱雅、鲁商发展，受益标的科思股份等；
投资主线二（医美）：医美消费稳步恢复，重点推荐医美产品龙头爱美客；
投资主线三（线下零售）：疫情缓和、黄金珠宝线下消费复苏，重点推荐潮宏基、周大生、迪阿股份，受益标的周大福等。
【点击查看PDF原文】