东亚前海新材料周报：硅片景气度有望提升

核心观点
1、2022年以来，硅片价格持续上涨。截至2022年7月22日，硅片现货价报7.25元/片，周涨20.8%，月涨27.2%，较2022年初上涨46.5%，目前价格仍处于上行通道。供给方面，硅片产能、产量快速增长。近年来，光伏行业快速发展带动硅片产能、产量快速增长。产能方面，2019-2021年，中国大陆硅片产能从173.7GW增长到407.2GW，年均复合增长率为53.1%，其中2021年同比增长69.7%。产量方面，2019-2021年，中国大陆硅片产量从134.7GW增长到226.6GW，年均复合增长率为29.7%。2022年上半年我国硅片产量为152.8GW，同比增长45.5%。需求方面，国内光伏行业快速发展，叠加国外光伏市场需求旺盛，持续拉动硅片需求增长。国内方面，2021年国内新增光伏装机量53GW，同比增长9.96%；2022年上半年国内新增光伏装机量30.88GW，同比增长137.4%。出口方面，2021年我国光伏电池片出口量为98.5GW，同比增长25.1%；2022年上半年我国光伏组件出口量为78.6GW，同比增长74.3%。成本方面，多晶硅价格高企，支撑硅片价格上涨。截至2022年7月22日，多晶硅现货价报29.3万元/吨，较年初上涨27.4%，目前价格位于近三年高位，对硅片价格上涨起到一定的支撑作用。综合来看，国内光伏行业快速发展叠加海外光伏市场需求旺盛，带动硅片需求、供给同步快速增长。目前硅片价格处于上行通道中，叠加多晶硅价格高位对硅片价格上行起到支撑作用，未来硅片行业有望迎来景气向好。
2、截至2022年07月22日，新材料指数（885544.TI）涨3.3%。新材料21个板块上周有15个板块上涨或持平，有6个板块下跌。其中，涨幅排名前三的分别为膜材料、光学元件、改性塑料，涨幅分别为8.7%、8.6%、7.9%；跌幅排名前三的分别为电池化学品、有机硅、聚氨酯，跌幅分别为4.0%、2.5%、2.5%。
3、化工新材料产品涨跌不一，其中聚酯切片涨1.1%，PA66跌4.8%。聚酯切片方面，价格上涨原因主要为下游需求小幅上涨，叠加原材料成本支撑，推动价格上行。PA66方面，价格下跌主要原因为下游需求一般，叠加原材料己二酸价格下跌，成本支撑减弱，致使PA66价格承压下行。
4、行情回顾。上周，化工新材料中的277家上市公司，共有207家上市公司股价上涨或持平，占比74.7%，有70家上市公司下跌，占比25.3%。周涨幅排名前3的依次为康冠科技、联创电子、南极光，周涨幅分别为24.1%、22.7%、21.3%；周跌幅排名前3的依次为凯赛生物、科达利、星源材质，周跌幅分别为22.4%、10.9%、10.9%。
投资建议
目前硅片价格处于上行通道，产能供给加速，叠加下游需求旺盛，行业景气有望上行，相关生产企业或将受益，如隆基绿能、中环股份、晶科能源等。
风险提示
光伏电池需求不及预期、国内疫情反复、国际贸易摩擦等。

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