房地产行业周观点：银监会支持房地产行业良性循环和健康发展

投资要点
周度观点：
银监会支持房地产行业稳定发展：7月21日，国新办新闻发布会上，银保监会统计信息与风险监测部负责人表示，6月份，房地产贷款新增2003亿元，房地产开发贷款新增522亿元，房地产信贷整体运行平稳；同时，银监会指导银行提高按揭贷款审批效率，目前放款速度已经达到2019年以来的最快。
我们认为，加速发放按揭贷款，体现了银监会满足消费者刚需和改善性住房需求，反应了房地产金融政策的连续性、稳定性。此外，银监会对开发贷的支持，有利于保持房地产融资平稳有序，进而缓解房企流动性压力。
两地结束二轮集中供地：（1）7月22日，无锡第二批次集中供地结束，16宗涉宅地块全部成交，其中1宗触顶成交，2宗溢价成交，整体溢价率为1.39%。（2）7月18日，广州市第二批次集中供地完成，14宗涉宅地块成交11宗，其中7宗地块底价成交，4宗地块溢价成交，整体溢价率为6.55%。（3）上海公布二批次32宗涉宅地块交易活动安排，9宗地块仅1家单位申请竞买，将于7月25日直接成交；剩下23宗地块，在7月25日-7月28日陆续完成现场竞价。
截至7月22日，15个城市已完成二轮集中供地，4个城市发布了挂牌公告，3个城市未挂牌。广州二轮土拍延续了区域热度冷热不均的态势，天河区地理位置与周边环境较差地块的流拍，进一步反应了房企重视销售去化的拿地逻辑。
我们认为，销售虽已触底回升，但拿地开工少，传导到施工加速下滑，房地产开发投资滞后下行仍未结束，宽松的政策环境与结构性复苏的市场环境将持续驱动行情演绎。我们持续三条主线：1）受益于民企出清后竞争格局改善的地方国企：浦东金桥；2）中长期经营质量持续改善的全国性龙头：保利发展、万科A、绿城中国；3）高评级的稳健经营民企：滨江集团、旭辉控股集团。
行业跟踪
销售回顾（07.16-07.22）：重点监测33城合计成交面积312.5万㎡，环比上周增长0.6%；2022年累计成交9359.3万㎡，累计同比下降41.0%。其中，一线城市成交78.8万㎡，环比上周增长12.6%，2022年累计成交1710.8万㎡，累计同比下降31.1%；二线城市成交162.1万㎡，环比上周下降0.1%，2022年累计成交4783.1万㎡，累计同比下降32.7%；三线城市成交71.6万㎡，环比上周下降8.5%，2022年累计成交2865.4万㎡，累计同比下降54.3%。
土地供应（07.11-07.17）：百城土地宅地供应规划建筑面积486万㎡，2022年累计供应规划建面27313万㎡，累计同比下降46.3%，供求比1.33。
在土地挂牌价格方面，百城供应土地挂牌楼面均价3900元/㎡，近四周平均挂牌均价6781元/㎡，环比增长2.8%，同比增长65.4%。
土地成交（07.11-07.17）：百城土地住宅用地成交规划建筑面积1531万方，2022年累计成交20559万㎡，累计同比下降55.0%。
土地成交楼面价及溢价率方面，百城住宅用地平均成交楼面价为8804元/㎡，环比增长114.0%，同比增长68.0%，整体溢价率为3.0%，2022年平均楼面价5930元/㎡，同比增长3.0%，溢价率3.8%，较去年同期下降14.0个百分点。
风险提示事件：融资环境超预期收紧；调控政策超预期收紧

【点击查看PDF原文】