传媒行业周观点：商务部等部门建议扩大游戏版号审核试点，字节跳动与爱奇艺、腾讯达成合作，助力内容创作与流量变现

行业核心观点：
上周传媒行业（申万）上涨4.77%，居市场第3位，跑赢沪深300。商务部等27个部门联合发文，建议扩大游戏审核试点并创新游戏审核监管方式。文章针对网络游戏的内容、发展数字文化贸易等方面提出鼓励和要求，认为应深化文化领域审批改革，开展优化审批流程改革试点工作，扩大网络游戏审核试点，创新事中事后监管方式。我们认为，《意见》将会对游戏行业现状产生积极影响，游戏审批的工作将进一步下放至各个省局，这大大提高了游戏审批能力，单月游戏版号审批数量或将增加。我们将持续关注游戏版号动态。字节跳动与爱奇艺和腾讯分别达成合作，获得影视内容授权与微信小程序游戏合作。达成合作后，抖音将获得爱奇艺长视频内容授权；并能够实现抖音内链接能够直接跳转至微信小程序游戏界面。我们认为抖音的两项合作均是巨头间互惠共赢之举：与爱奇艺的合作，能够既是对爱奇艺长视频内容知识产权的规范使用，也能够帮助抖音获得版权，保障抖音视频内容创作的合规性和资源丰富性；与腾讯的合作，能够帮助抖音更快实现流量变现，减少了字节自身小游戏开发成本。我们将持续关注字节后续动作。
投资要点：
游戏：1）2022年1-6月中国游戏产业报告发布，国内游戏市场收入与规模略有下降，游戏出海收入实现增长。市场下行与宏观增速放缓、版号暂缓发布等因素有关。2）2022年1-6月中国电子竞技产业报告发布，上半年电竞产业收入下滑，但电竞赛事呈现国际化趋势。3）6月中国手游产品海外收入及下载量榜单发布，《原神》重返收入榜榜首，《PUBGMobile》蝉联下载榜榜首。4）商务部等27部门联合发文，建议扩大游戏审核试点并创新游戏审核监管方式。预计未来审批试点将推进，游戏版号审批效率将会提高，单月游戏版号审批数量或将稳定增加。5）米哈游宣布启用新加坡总部办公室。6）网易宣布将成立北美新工作室JarofSparks。
元宇宙：1）2022年上半年VR/AR融资并购报告发布，行业融资并购金额和数量同比显著增长。融资集中在硬件和应用领域，应用领域增幅最大，VR/AR的生态搭建受到厂商与资本关注。2）歌尔发布公告，联手米哈游、三七互娱开展VR/AR等领域创业投资活动。本次共募集资金5.56亿元，将会投资于VR/AR、半导体、先进制造等领域，完善产业链布局。3）B站发布首款UP主数字藏品，积极探索数字藏品的多方面价值。
互联网：字节跳动与爱奇艺和腾讯分别达成合作，获得爱奇艺的影视内容授权，并达成与微信小程序游戏的合作。两项合作是巨头间共赢之举，能够保障抖音的视频内容创作，并实现流量快速变现。
投资建议：顺应政策导向推动行业改革，把握元宇宙概念带来创新需求。1）游戏：政策引导整体行业长期健康发展，游戏防沉迷、游戏出海、云游戏将会是未来行业关注重点。建议关注版号储备丰富、研发能力较强、出海能力较强的头部公司；2）数字媒体：平台开始逐步迈入“降本增效”，网络电影行业结构优化，是各个视频平台2022年重点发展方向之一；3）广告营销：梯媒景气依旧，看好梯媒广告；4）元宇宙：建议关注虚拟人、AR/VR硬件产业链、AR/VR内容生态建设相关公司。
风险因素：监管政策趋严；新游延期上线及表现不及预期；出海业务风险加剧；疫情反复风险；VR内容建设不及预期；商誉减值风险。

【点击查看PDF原文】