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报告导读
商社本周观点：7月29日，美国证券交易委员会(SEC)更新一批“预摘牌名单”，阿里巴巴、蘑菇街等4家中概股企业被加入名单，受此影响,阿里巴巴当日美股跌幅较大，预计对恒生科技以及相关电商股亦有估值压力；中期角度，互联网平台回港上市进程将加快。
美团提升Q2指引，订单以及盈利指引超预期，平台企业降本增效力度较大，疫情防控政策逐步放开，对消费服务以及出行链利好。STR数据显示一周（7月17日-23日）中高端酒店OCC环比提升，中高端/中低端酒店RevPAR分别环比+4.11%/+3.71%。
推荐标的：建议重点关注美团、锦江酒店、海伦司、九毛九、中国中免等等，其他如阿里巴巴、京东、拼多多、腾讯、快手等亦覆盖。
社会服务板块：
酒店餐饮：7月酒店ADR以及OCC环比持续恢复，三季度开局良好。二季度因疫情影响对消费服务影响较大，6月餐饮增速环比提升17.1%，同比增速下降4.1%，相较4-5月份大幅好转，疫情持续干扰短期模型，但不改长期成长价值，继续关注海伦司、九毛九、海底捞等公司。酒店ADR/OCC持续向好，RevPAR环比提升趋势显著，重点推荐锦江酒店、华住集团；建议关注首旅酒店、君亭酒店。
旅游及景区：云南省文化和旅游厅数据显示，今年前5月，云南接待游客量、旅游收入已分别恢复至2019年同期水平的85.5%和73%。7月份以来的亲子机票订单量较6月份同期增长804%，亲子订单占比较往常平均水平提升了6个百分点。暑期亲子酒店的订单量恢复至2021年同期80%，其中，75%以上为跨城订单，90%集中在高星酒店。
教育：进入新增长阶段。新东方公布截止2022年5月31日第四季度业绩：报告期内新东方员工人数有所减少，公司经营成本随之降低；新东方Q4经营成本及开支为6.29亿美元，同比下降52.1%；非通用会计准则（Non-GAAP）经营成本及开支（不含以股份为基础的薪酬开支）为6.09亿美元，同比下降53.6%。新东方学校及学习中心的总数为744间，较截至2022年2月28日止的847间相比减少了103间；与截至2021年5月31日止的1669间相比减少了925间。
电商板块：
电商：电商持续恢复，建议关注低估值的龙头企业。根据统计局数据，6月份电商数据同比增长3.1%，增速环比提升约为9.8%，电商数据持续恢复的确定性较高。今年上半年实物商品网上零售额为5.45万亿元,增长5.6%,占社会消费品零售总额的比重为25.9%。从快递完成业务量来看：申通快递6月份完成11.88亿票，同比增长30.83%，环比5月份增速提升约22.74%。
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