2022年食品饮料行业二季度前瞻

报告结论
问题1.要买什么赛道？——白酒成长+食品加速
6月份板块估值修复后，进入业绩和疫情干扰下的震荡期，认为三季度业绩将是板块下一波核心驱动力。逻辑在于三季度疫情修复和经济改善后动销改善。
拐点在于8-9月的跟踪动销催化。建议重视白酒业绩环比向上+估值弹性大标的以及非白酒板块三季度业绩向上标的。
问题2.白酒成长买什么？—高端和次高端成长股
白酒成长特指具备区域扩张和全国化量增在途的标的，包括酒鬼、舍得、汾酒等。
酒鬼当前存在分歧，预期差较大，重点推荐。
舍得与酒鬼一致，判断三季度有望环比加速，且当前估值较低，重点推荐。
白酒其余标的我们也推荐作为稳健标的长期持有。
问题3.非白酒加速买什么？—伊利、妙可、榨菜，绝味、立高、青岛、重啤、华润等
经历了二季度食品低基数的预期释放后，估值也已到达一定水平。三季度建议重视有业绩且业绩预期向上的标的选择，确定性较高。
标的上建议重视伊利、妙可、涪陵榨菜等业绩确定性较高标的，以及绝味和立高等三季度基数均低，且业绩环比改善确定性较高标的。
啤酒板块建议继续重视仍在右侧，数据催化的青岛啤酒、重庆啤酒和华润啤酒。

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