食品饮料行业2022年第33周周报：关注旺季催化，布局超跌反弹

投资主线：行业复苏，精选优质个股。食饮板块调整近一月后，本周表现较好，白酒推荐次高端成长标的舍得酒业和酒鬼酒，休闲食品推荐甘源食品、盐津铺子、劲仔食品、绝味食品，啤酒推荐高端化逻辑的华润啤酒、青岛啤酒，乳制品推荐具有生物科技基因的成长标的嘉必优、价值龙头伊利股份、奶酪成长股妙可蓝多，预加工推荐安井食品、千味央厨、立高食品。
交易层面：A股主要指数上涨，SW食饮跑输沪深300指数0.5pct。本周A股主要指数上涨，沪深300上涨0.8%。本周价值表现好于成长、SW低市盈率指数上涨1.8%。截止8月12日，北向资金累计净买入16917.2亿元，依然超过年初高水位；本周成交净买入76.5亿元，上周则净流出12.3亿元。在外资加速流入下，食饮行业净流入13.6亿元。SW食品饮料本周上涨0.3%，跑输沪深300指数0.5pct。
白酒板块：飞天批价持续走高，金种子酒馥合飘香。本周SW白酒Ⅲ上涨0.5%，跑赢行业0.2pct，周成交额689亿元，环比-18.4%，市场活跃度表现一般。次高端因前期跌幅较大，本周普遍回调，洋河股份上涨3.7%、山西汾酒上涨2.8%、水井坊上涨2.1%、酒鬼酒上涨1.4%。临近中秋旺季，消费者开始提前备货，近一个月以来，整箱及散瓶飞天的批价均在持续走高，表现出超高端消费需求依旧稳定。本周我们发布金种子酒深度报告，华润入驻有望理顺金种子酒内部管理和渠道，推动其实现快速发展。
啤酒板块：燕京啤酒表现亮眼，重庆啤酒有所调整。A股方面，本周SW啤酒下跌0.4%，跑输行业0.7pct，周成交额63.7亿元，环比-17.4%。重庆啤酒下跌4.5%，主要系市场对乌苏价盘不稳的悲观情绪较重，周成交额环比+4.2%；而燕京啤酒表现亮眼，上涨3.8%。港股方面，华润啤酒上涨1.0%、青岛啤酒股份上涨1.1%、百威亚太下跌1.1%。
乳制品板块：嘉必优持续强势，静待各公司半年报。本周SW乳品上涨0.4%，跑赢行业0.1pct，周成交额114亿元，环比-9.9%。A股方面，麦趣尔上涨37.7%，嘉必优上涨5.6%，妙可蓝多下跌3.7%，光明乳业下跌4.7%。港股方面，H&H国际控股上涨5.8%，澳优上涨3.8%，中国飞鹤上涨1.9%，蒙牛乳业下跌2.2%。
休闲制品板块：甘源食品Q2营收增长超预期，渠道打法调整。本周SW休闲食品下跌0.3%，跑输行业0.6pct，周成交额65.5亿元，环比-8.8%。本周劲仔食品上涨16%，主要系公司大包装持续快速放量推动业绩增长。甘源食品微涨0.5%，公司发布中报，Q2营收增长超预期，主要系渠道打法有所调整。绝味食品下跌5.2%，主要系国内疫情有所反复。
预加工板块：安井食品Q3复苏趋势延续，主业环比改善。本周SW预加工食品上涨2.4%，跑赢行业2.1pct，周成交额31.5亿元，环比-11.6%。本周安井食品涨幅较多，上涨3.2%，主要系Q3以来复苏趋势延续，主业经营环比改善，而立高食品和千味央厨相对平稳。
调味品板块：安琪酵母中报业绩符合预期，经营环比改善。本周SW调味发酵品上涨1.3%，跑输行业1.6pct，周成交额129.9亿元，环比-11.8%。安琪酵母和中炬高新涨幅靠前，分别上涨3.9%、2.8%。安琪酵母海外保持高增，22Q2海外收入10.8亿元，同比+52.2%，人民币汇率贬值以及产品提价对海外收入增长贡献较大。
风险因素：新冠疫情反复、食品安全风险

【点击查看PDF原文】