公用事业及环保产业行业研究：电化学储能核心环节之ESS

行情回顾
本周上证综指上涨1.55%，创业板上涨0.27%，公用事业板块上涨3.28%，环保板块上涨1.81%，煤炭板块上涨8.73%，碳中和板块上涨0.37%。
每周专题
电储能系统集成（ESS）是将各储能部件多维集成，以构成可完成存储电能和供电的系统。组成部件包括变流器、电池簇、电池控制柜、本地控制器、温控系统与消防系统等。BMS系统集成（ESS）功能包括：1)平滑过渡:可以使太阳能、风能发电平滑输出，减少其随机性、间歇性、波动性给电网和用户带来的冲击;2)削峰填谷:通过谷价时段充电，峰价时段放电可以减少用户的电费支出；3)调频调压:在大电网断电时，能够孤岛运行，确保对用户不间断供电，微电网运行。
“技术一体化”或成为系统集成行业未来发展方向。主要发展瓶颈：技术要求高、定制化需求与受下游影响较大。技术要求高：系统集成需要对储能系统及行业应用场景深刻理解，技术实力不足难以实现跨应用场景接单，技术要求高进而带来研发与运营成本较高；定制化需求：目前行业大多是项目导向的非标订单，难以形成规模效应；下游支付能力不确定性大：目前国内储能系统集成服务规模有限，下游支付能力波动较大。
行业要闻
8月11日，上海市发改委印发《上海市能源电力领域碳达峰实施方案》，方案提出目标：到2025年，全社会用电量碳排放强度下降至4吨/万千瓦时左右；到2030年降至3.8吨/万千瓦时左右。大力发展可再生能源；加快陆海风电开发。制定新一轮海上风电发展规划，进一步提升海上风电开发利用水平。推进长江口外北部、长江口外南部、杭州湾以及深远海海域等4大海上风电基地建设，预留南、北海上风电场址至市区通道走廊。“十四五”期间重点建设金山、奉贤、南汇海域项目，启动实施百万千瓦级深远海海上风电示范。“十五五”重点建设横沙、崇明海域项目，建成深远海海上风电示范。避开生态保护红线和自然保护区，科学建设陆上风电场。结合各区沿江沿海、工业、港口、旅游岸线区域资源，建设分散式风电。2025、2030年全市风电装机力争分别超过262、500万千瓦。
投资建议
火电：建议关注火电资产高质量、拓展新能源发电的龙头企业国电电力、华能国际等；新能源发电：建议关注新能源龙头三峡能源。核电：建议关注电价市场化占比提升背景下，核电龙头企业中国核电。
风险提示
电力板块：新增装机容量不及预期；下游需求景气度不高、用电需求降低导致利用小时数不及预期；电力市场化进度不及预期；煤价维持高位影响火电企业盈利；补贴退坡影响新能源发电企业盈利等。
环保板块：政策释放不及预期等。

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