食品饮料行业2022年第34周周报：中秋将近，底部布局优质标的

投资主线：a行情震荡，底部布局优质个股。白酒推荐次高端成长标的舍得酒业和酒鬼酒，休闲食品推荐甘源食品、盐津铺子、劲仔食品、绝味食品，啤酒推荐高端化逻辑的华润啤酒、青岛啤酒，乳制品推荐具有生物科技基因的成长标的嘉必优、价值龙头伊利股份、奶酪成长股妙可蓝多，预加工推荐安井食品、千味央厨、立高食品。
交易层面：A股主要指数下跌，SW食品饮料跑输沪深300指数1.5pct。本周A股主要指数下跌，沪深300下跌1.0%。本周价值表现好于成长、SW低市盈率指数本月上涨0.9%、本周下跌0.4%。截止8月19日，北向资金累计净买入16350.4亿元，本周成交净买入59.3亿元，上周则净买入76.5亿元。食饮行业净流入13.6亿元，有所放缓。SW食品饮料下跌2.5%，跑输沪深300指数1.5pct。
白酒板块：次高端标的集体回调。本周SW白酒Ⅲ下跌2.6%，跑输SW食品饮料0.1pct，成交金额727.3亿元，环比+5.5%。由于本周舍得Q2业绩不尽人意，市场情绪较为负面，次高端板块集体回调，舍得酒业下跌8.0%、山西汾酒下跌6.4%、酒鬼酒下跌3.9%
啤酒板块：华润啤酒中报强劲，重庆啤酒低于预期。A股方面，本周SW啤酒下跌1.9%，跑赢行业0.5pct，周成交金额63亿元，环比-1.2%。重庆啤酒下跌6.3%，主要系市场对乌苏价盘不稳的悲观情绪较重，周成交额环比+30.2%。港股方面，华润啤酒上涨5.2%，周成交额环比+164.1%，受中期利润增速超出市场预期催化放量上涨。
乳制品板块：靴子落地，改善在即。本周SW乳品下跌2.1%，跑赢行业0.4pct，成交额182.3亿，环比+60.4%。个股中，5只上涨，13只下跌。贝因美上涨3.8%，嘉必优上涨0.2%，伊利股份下跌2.3%，妙可蓝多下跌8.7%。
休闲制品板块：劲仔食品Q2超预期，盐津铺子Q3显信心。本周SW休闲食品下跌5.1%，跑输行业2.6pct，周成交额78.8亿元，环比+20.4%。本周劲仔食品上涨7.3%，主要系半年报业绩增长超预期，大包装放量确定性强，长期第二/三大单品有望培育成功；盐津铺子上涨0.7%，公司本周发布半年报及三季度预告，彰显公司对未来的发展信心。
预加工板块：千味央厨芜湖工厂投产，全国化布局日趋完善。本周SW预加工食品下跌3.5%，跑输SW食品饮料1.0pct，周成交金额合计29.6亿元，环比-5.9%。本周板块情绪弱，安井食品下跌4.3%，立高食品下跌7.1%。本周千味央厨芜湖工厂投产，全国化布局持续推进，夯实行业领军地位。
调味品板块：安琪酵母经营环比改善，Q3转固压力仍较小。本周SW调味发酵品下跌1.6%，跑赢行业0.9pct，周成交额121.1亿元，环比-6.7%。天味食品上涨3.2%，中炬高新上涨5.6%。安琪酵母海外保持高增，22Q2海外收入10.8亿元，同比+52.2%，人民币汇率贬值以及产品提价对海外收入增长贡献较大。
风险因素：新冠疫情反复、食品安全风险

【点击查看PDF原文】