|
|
本期内容提要:
基建投资进一步加快。8月16日，国家发改委召开8月份新闻发布会，1-7月份，国家发改委共审批核准固定资产投资项目65个，总投资10028亿元，总投资额同比去年同期提升229.22%，为近5年来之最。1-7月份，基础设施（不含电力）累计投资增速7.4%，连续三个月提速。其中7月单月同比增长9.10%，创今年新高。1-7月份，全口径基建累计投资同比提高9.58%，较1-6月提高0.33个百分点。尽管上半年疫情等因素下有些地区工程进度受到影响，重大项目投资进度仍然进展较快，对基建项目实物工作量起到一定的支撑。
从细分方向来看，水利管理业与公共设施管理业投资进一步加快，改善民生继续发力。1-7月份，水利管理业与公共设施管理业投资同比提高14.5%和11.7%，较1-6月分别提升1.8和0.8个百分点。截至7月底，全国新开工重大水利工程25项，在建水利项目达3.18万个，投资规模1.7万亿元；完成水利建设投资5675亿元，较去年同期增速高达71.4%。我国十四五期间城市基础设施建设投资目标占比将从2020年的6.65%提升至2025年至少8%，中长期将持续发力。
地产投资仍弱，当月竣工降幅收窄。1-7月份，房地产投资同比下降6.4%，较1-6月进一步下滑。房屋新开工面积同比下降36.1%，房屋竣工面积同比下降23.3%，7月单月竣工面积3,391.83万平米，同比下降36.02%，较6月单月改善4.71个百分点。1-7月份，全国商品房销售面积下降23.1%，较1-6月降幅略有扩大。截至8月9日，全国已有超230城优化调整房地产政策，出台调控措施超600次，其中，6月90省市出台136次政策，7月83省市出台政策93条。8月12日，济南又出新政，调整部分住房公积金贷款政策二套房首付比例降至40%。房地产市场当前整体处于筑底阶段，未来随着房地产市场长效机制不断完善，因城施策效果逐步显现，“保交楼”政策效果显现，房地产有望逐步企稳。
中央会议多次强调加快三季度项目进度，后续赶工预期增强，建议关注三季度板块基本面实质性改善，水泥、玻璃等主材板块需求有望加速回升，基建板块施工加快。
水泥（周频数据）：
水泥价格小幅提升，其中东北、西北提升幅度较为明显。
水泥出货率整体微降，仅华南小幅提升。
水泥开工率整体下降明显，西南地区大幅下降。
水泥库容比整体下降，西南大幅下降。
玻璃（周频数据）：
5mm浮法玻璃价格小幅上涨，东北涨幅较为明显；光伏玻璃价格保持稳定。
玻璃库存小幅下降，但仍大幅高于去年同期。
玻璃原材料纯碱及能源价格保持稳定。从盈利来看，差价皆有上升，其中以重油作为燃料的价差上升明显。
钢材：
螺纹钢产量与表观消费量都有上升，线材产量上升。
螺纹钢与线材库存基本保持稳定。
投资建议：
重大项目与经济大省形成支撑，建议关注基建头部企业如中国建筑、中国中铁、中国铁建、山东路桥等。重大项目今年发力显著，持续开工施工节奏与项目资金保障较高，头部国央企持有重大项目较多。同时，山东沥青开工率今年走势较强，同时山东作为六大经济大省之一，重大项目进度较快，建议关注地方头部国企山东路桥。
近日西南地区优先保障民用电力，水泥产量减少库存下降，但三季度施工旺季下需求抬升，基建形成一定支撑，建议关注海螺水泥等。“保交楼”政策下建议关注旗滨集团等。
全国各地《建设工程抗震管理条例》宣贯工作稳步推进，重点关注震安科技订单与业绩提速拐点。风电提速预期下建议关注中国巨石、中材科技、山东玻纤、时代新材等。
风险因素：基建、房地产投资大幅下滑，原材料成本大幅波动。
【点击查看PDF原文】 |
|
