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二十大新闻发布会强调坚定贯彻“动态清零”方针
10月15日，二十大新闻发布会上发言人强调“动态清零”是立足中国国情、遵循科学规律制定的防疫方针。按照“动态清零”的总方针，国家不断完善疫情防控的具体措施，目前已经先后公布了九版疫情防控方案，防控策略和举措会越来越科学、越来越精准、越来越有效，统筹疫情防控和经济社会发展的水平也会越来越高。我们认为，当前我国疫情防控仍锚定“精准”二字，提高防控工作的针对性，不断优化疫情防控举措，多举措保证社会正常运转不受影响，最大程度减少疫情对经济社会发展的影响。精准疫情防控将有效保障人们的出行便利，减少出行顾虑，推动出行线进一步复苏，我们看好免税/餐饮/酒店/景区行业持续恢复。
科锐国际发布前三季度业绩预告
北京科锐国际人力资源股份有限公司发布2022年前三季度业绩预告。公司2022年前三季度业绩与上年同期相比增长，预计2022年前三季度归属于上市公司股东的净利润盈利20,696.73万元–22,954.56万元，对比2021年同期增长10%-22%；预计2022年前三季度非经常性损益对净利润的影响金额约2,585万元；2021年前三季度非经常性损益对净利润的影响金额为2,079万元。非经常性损益主要系收到各类政府补贴所致。
国庆假期海南离岛免税市场明显升温
据海南省商务厅统计，国庆假期海南离岛免税购物日均销售额超1.5亿，国庆前三天，三亚国际免税城、海口日月广场免税店、海口美兰机场免税店销售额分别同比增长52%、153%、41%。进店人数也呈现明显的增长趋势，9月30日至10月2日3天进店人数近15万人次。我们认为，1）“十一”期间海南10家离岛免税店深耕消费需求、开展大力度促销活动和官方直播赋能线上促销，短期催化免税市场活力复苏；2）2022年Q3海南受疫情影响较为明显，但随着9月海南疫情逐步缓解，“十一国庆”假期前三天中免部分线下免税渠道销售额增长明显，客流以及消费的恢复趋势明确，中国中免2022年Q4业绩有望环比修复。
投资建议
建议关注国内疫情面趋稳带来的估值修复，建议优选成长逻辑稳固/竞争格局改善/提供优质供给的龙头标的。我们建议关注复苏逻辑四大主线：1).推荐处于周期底部/长期成长逻辑稳固的酒店优质标的君亭酒店、锦江酒店、首旅酒店、华住集团、金陵饭店；2).推荐受益于消费回流和消费升级的免税板块，重点推荐中国中免，建议关注海汽集团、海南发展等；以及抗周期属性明显且在稳就业背景下政策催化的人服板块，推荐科锐国际，建议关注北京城乡、外服控股；3).推荐受益于休闲游、周边游渗透率提高的优质景区标的宋城演艺、天目湖，建议关注旅游产业链业务齐全的中青旅、线上线下旅游业务打通的复星旅游文化和受益于冰雪游关注度提高的长白山；4).推荐疫后同店有望修复、成长性基本面较强、新品牌&新业态正在孵化的海伦司、九毛九、广州酒家，建议关注餐饮龙头海底捞、呷哺呷哺。
风险提示
宏观经济波动风险；疫情反复超预期风险；行业竞争加剧风险。
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