农林牧渔行业投资策略周报：短期需求不佳，出栏加快，猪价回落

农业重点数据跟踪周报
核心观点
本周农林渔牧收于3058.86，周涨跌幅为-10.07%，沪深300周涨跌幅为-5.39%。本周农林牧渔细分板块有起伏不一，种植业周跌幅最小为-4.21%；养殖业跌幅最大为-13.47%。
需求不佳，猪价本周回落，补栏有所增加。本周生猪价格有所回落，主要由于需求不佳情况下，前期压栏和二次育肥的养殖户在近期出栏增多，带动生猪出栏均重上行。预计四季度季节性需求仍将形成支撑，供给随大猪逐步出栏亦将边际增加，猪价或在相对高位震荡。补栏方面，本周行业补栏有所增加，主要为在低基数上的缓慢恢复，我们仍看好明年猪价均价和行业盈利弹性。
数量端：9月能繁母猪存栏回升，根据中国政府网数据，9月能繁母猪存栏量为4362万头，月环比增长0.9%。根据华储网，10月中央储备冻肉出库合计投放4万吨。本周行业出栏体重略有增加，根据涌益咨询统计，10月21日-10月27日，全国商品猪出栏均重129.43kg，150kg以上占比8.58%。
价格端：生猪价格本周回落。根据涌益咨询统计，10月21日-10月27日，商品猪出栏价27.63元/kg，周环比-1.88%；规模场15公斤仔猪出栏价832元/头，周环比+3.87%；猪肉价37.09元/kg，周环比+2.77%。10月28日，二元母猪平均价为36.32元/kg，周环比+0.40%。
成本端：本周上游大宗原材料普遍上行。10月28日上游大宗原材料豆粕、玉米、小麦、大豆现货价为5517、2871、3199、5575元/吨，周环比分别为+0.34%、+0.64%、+0.35%、-0.26%，同比分别为+51.67%、+7.68%、+18.94%、+5.69%。
利润端：截至10月21日，自繁自养利润和外购仔猪利润较上周持续上升，分别为1228.39元/头、1213.16元/头，行业处于较好盈利水平。
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