金属周期品高频数据周报：钼精矿价格再次涨至近2016年以来最高水平

流动性：本周一年期国债收益率环比+21.04个bp。（1）BCI融资环境指数2022年10月值为44.30，环比上月-4.71%，阶段性高点大概率已经在2020年9月底出现（54.02），2021年以来的最低点出现在2022年5月（40.91），按照历史经验，这对创业板指数的中长期并不利好；（2）M1和M2增速差与上证指数存在较强的正向相关性：M1和M2增速差在2022年10月为-6.0个百分点，环比-0.30个百分点；（3）本周，一年期国债收益率为2.17%，环比变动+21.04个bp；本周螺纹钢价格为3840元/吨，环比变动+1.32%。
基建和地产链条：1-10月全国房地产新开工面积累计同比为-37.80%。（1）本周价格变动：螺纹+1.32%、水泥价格指数+0.22%、橡胶+1.27%、焦炭+0.00%、焦煤+0.14%、铁矿+6.91%；（2）本周全国高炉产能利用率、水泥、沥青、全钢胎开工率环比分别-0.73pct、-4.00pct、-2.0pct、+10.57pct；（3）1-10月房地产新开工面积累计同比为-37.80%，环比变动+0.2pct。
地产竣工链条：1-10月竣工面积累计同比-18.7%。（1）本周钛白粉、玻璃的价格环比分别+0.00%、+0.00%，钛白粉利润为-397元/吨，环比-9.05%，亏损程度缩小；（2）1-10月全国商品房竣工面积累计同比为-18.70%，较上个月累计值变动+1.2pct。
工业品链条：半钢胎开工率显著回升。（1）本周主要大宗商品价格表现：冷轧、铜、铝价格环比+0.00%、-3.26%、+2.61%，对应的毛利变化-41.46%、-4.66%、+59.06%；（2）本周全国半钢胎开工率为67.59%，环比+8.62个百分点。
细分品种：钼精矿价格环比+4.76%，涨至接近2016年以来最高水平。（1）石墨电极：超高功率为26500元/吨，环比+0.00%，综合毛利润为3407.74元/吨，环比+0.00%；（2）镍：价格为206500元/吨，环比上周-2.41%；（3）电解铝价格为19240元/吨，环比+2.61%，测算利润为1167.8元/吨（不含税），环比+59.06%；（4）本周电解铜价格为66470元/吨，环比-3.26%；（5）钼精矿价格为3300元/吨，环比+4.76%。
比价关系：盘螺和螺纹钢的价差处于今年新高水平。（1）螺纹和铁矿的价格比值本周为5.17；（2）本周五热卷和螺纹钢的价差为90元/吨；（3）本周上海冷轧钢和热轧钢的价格差达440元/吨，环比-40元/吨；（4）不锈钢热轧电解镍的价格比值为0.08；（5）盘螺（主要用在地产）和螺纹钢（主要用在基建）的价差本周五达530元/吨，环比上周+0.00%；（6）新疆和上海的螺纹钢价差本周五为50元/吨。
出口链条：中国出口集装箱运价指数CCFI综合指数持续走弱。中国出口集装箱运价指数CCFI综合指数本周为1651.26点，环比-4.55%。
估值分位：本周沪深300指数+0.35%，周期板块表现最佳的是水泥制造板块（+0.63%），普钢、工业金属的PB相对于沪深两市PB比值分位（2013年以来）分别是19.52%、60.57%；普钢板块PB相对于沪深两市PB的比值目前为0.45，2013年以来的最高值为0.82（2017年8月达到）。
投资建议：石油沥青开工率处于年内高位，显示基建高景气持续性较强，有望拉动钢材需求转好，建议关注马钢股份、华菱钢铁、宝钢股份；钼价格处于2016年以来高位水平，建议关注金钼股份。
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