化工周报-2023年2月第2周

核心观点
原油相关信息：
原油及相关库存：2023年2月3日美国原油商业库存4.551亿桶，周增加240万桶；汽油库存2.396亿桶，周增加500万桶；馏分油库存1.205亿桶，周增加290万桶；丙烷库存0.68874亿桶，周减少430.7万桶。美国原油产量及钻机数：2023年2月3日美国原油产量为1230.0万桶/天，周增加10万桶，较一年前增加70万桶/天。2月10日美国钻机数761台，周增加2台，年增加126台；加拿大钻机数250台，周增加1台，年增加31台。其中美国采油钻机609台，周增加10台，年增加93台。
价格变化：
我们监测的188种化工产品中，本周价格涨幅前3名的产品分别为液氯（上涨242.7%）、甲酸（上涨13.3%）、PTMEG（2000分子量）（上涨12.0%）；跌幅前3名为：辛醇（下跌9.3%）、DMF（下跌7.9%）、草甘膦（下跌7.2%）。
月度方面，价格涨幅前3名的产品分别为液氯（上涨144.3%）、BDO散水（上涨33.1%）、丁烷（上涨28.1%）；跌幅前3名为：天然气（下跌31.7%）、尿素-国际（下跌18.9%）、四氯乙烯（下跌15.4%）。
价差变化：
本周价差涨幅前3名的产品分别为丙烷脱氢（上涨169.0%）、PTMEG价差（上涨110.0%）、R32价差（上涨52.8%）；跌幅前3名为：R410a价差（下跌99.6%）、油头乙二醇价差（下跌94.7%）、苯乙烯（下跌44.1%）。
月度方面，价差涨幅前3名的产品分别为R32价差（上涨12933.6%）、丙烯酸丁酯价差（上涨1417.4%）、油头乙二醇价差（上涨1166.0%）；跌幅前3名为：R410a价差（下跌99.6%）、丙烷脱氢（下跌64.9%）、顺酐（正丁烷）价差（下跌38.4%）。
投资建议与投资标的
我国高端聚烯烃自给率低，率先实现国产工业化的企业有望享受超额利润。建议关注布局茂金属聚烯烃和POE粒子的企业，如万华化学(600309，买入)、荣盛石化(002493，买入)、卫星化学(002648，买入)、宝丰能源(600989，买入)、东方盛虹(000301，未评级)、岳阳兴长(000819，未评级)、沈阳化工(000698，未评级)，茂金属催化剂相关公司，如鼎际得(603255，未评级)、南大光电(300346，未评级)。
农药板块，持续看好在海外布局自主登记及销售网络的润丰股份(301035，买入)；原药板块，我们建议关注弱周期小品种原药占主导的标的，主要有海利尔(603639，买入)、贝斯美(300796，买入)、中旗股份(300575，未评级)、利民股份(002734，未评级)，以及目前处于估值低位的扬农化工(600486，增持)。化肥板块，我们相对看好磷产业链，建议关注云天化(600096，增持)、川恒股份(002895，未评级)。
中沙全面战略合作下，双方在石油石化领域拥有大量合作机会。建议关注油运化工品运输标的密尔克卫(603713，未评级)、盛航股份(001205，未评级)、中远海能(600026，未评级)、招商南油(601975，未评级)，炼化设备及EPC标的中国化学(601117，未评级)、卓然股份(688121，未评级)、兰石重装(603169，未评级)、中国一重(601106，未评级)、科新机电(300092，未评级)，及合资炼厂中国石化(600028，增持)、华锦股份(000059，未评级)、荣盛石化(002493，买入)。
风险提示
新材料项目进展不及预期；新能源行业需求不及预期；海外销售不及预期；原材料价格大幅波动

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