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报告摘要
1.煤炭板块收跌，跑输沪深300指数。中信煤炭行业收跌1.77%，沪深300指数下跌0.85%，跑输沪深300指数0.92个百分点。全板块整周9只股价上涨，24只下跌，2只持平。安泰集团涨幅最高，整周涨幅为1.12%。
2.重点煤矿周度数据：中国煤炭运销协会数据，2月3日-2月9日，重点监测企业煤炭日均销量为806万吨，比上周日均销量增加39万吨，增加5.1%，比上月同期减少10万吨，减少1.2%。其中，动力煤周日均销量较上周增加6.4%，炼焦煤销量较上周增降低4.1%，无烟煤销量较上周增加7.5%。截至2月9日，重点监测企业煤炭库存总量（含港存）2206万吨，比上周增加2.8%，比上月同期增加123万吨，增加5.9%。
3.动力煤产业链：价格方面，环渤海动力煤（Q5500K）指数733元/吨，周环比下跌0.14%，中国进口电煤采购价格指数1338元/吨，周环比下跌0.59%。从港口看，港口价格全面下跌；从产地看，大同动力煤车板价环比下跌8.33%，榆林环比下跌10.04%，鄂尔多斯环比下跌8.21%；澳洲纽卡斯尔煤价周环比下跌22.1%；动力煤期货结算价格801元/吨，周环比上涨0.68%。库存方面，秦皇岛煤炭库存637万吨，周环比减少12万吨；CCTD主流港口库存合计5517.9万吨，周环比增加16.9万吨。
4.炼焦煤产业链：价格方面，京唐港主焦煤价格为2500元/吨，周环比持平，产地柳林主焦煤出矿价周环比下跌4.35%，吕梁周环比下跌2.17%，六盘水周环比下跌5.88%；澳洲峰景焦煤价格周环比上涨5.81%；焦煤期货结算价格1842.5元/吨，周环比上涨2.21%；主要港口一级冶金焦价格2810元/吨，周环比持平；二级冶金焦价格2610元/吨，周环比持平；螺纹价格4140元/吨，周环比上涨0.24%。库存方面，京唐港炼焦煤库存60.7万吨，周环比减少7.2万吨（10.6%）；独立焦化厂总库存848.4万吨，周环比减少26.3万吨（10.6%）；可用天数11.3天，周环比减少0.4天。
5.煤化工产业链：阳泉无烟煤价格（小块）1680元/吨，周环比下跌100元/吨；华东地区甲醇市场价2706元/吨，周环比下跌7.89元/吨；河南市场尿素出厂价（小颗粒）2740元/吨，周环比下跌10.04元/吨；纯碱（重质）纯碱均价3016.25元/吨，周环比上涨16.27元/吨；华东地区电石到货价3683.33元/吨，周环比下跌16.67元/吨；华东地区聚氯乙烯（PVC）市场价6209元/吨，下跌2.11元/吨,；华东地区乙二醇市场价（主流价）4035元/吨，周环比下跌76元/吨；上海石化聚乙烯（PE）出厂价9000元/吨，周环比下跌150元/吨。
6.投资建议：情绪已触底，跌幅或放缓，耐心等待煤价企稳。国内煤炭价格大幅下跌，北方港口下跌130-162元/吨，主产地下跌80-120元/吨，坑口仍有补跌压力。国内供给恢复，需求复苏相对缓慢，高库存下煤价仍有压力，发运利润下降，坑口或有累库，当前Q5500港口煤价在1000元/吨以上，2月底到港的Q5000进口动力煤已经跌破800元/吨。基本面方面，周度供给继续恢复，煤企库存周环比上涨，下游需求改善，化工用煤维持高位，水泥、钢铁、电力耗煤需求有所改善。动力煤方面，港口煤价回落；炼焦煤价格相对较强，焦钢博弈；煤化工用煤维持高位，产品价格涨跌互现。动力煤库存高，焦煤库存较低。2023年经济复苏预期较强，能源需求仍有韧性，等待煤价回落企稳，维持行业“超配”评级。关注焦煤焦炭公司山西焦煤、平煤股份、淮北矿业、盘江股份、金能科技；关注动力煤公司中国神华、中煤能源、陕西煤业以及转型新能源的华阳股份、美锦能源，关注煤机龙头天地科技。
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