传媒互联网行业：22Q4传媒配置升至0.61%，持仓集中度上升

核心观点：
事件截至2023年1月29日，公募基金22Q4报告已披露完毕。我们针对基金的传媒板块持仓情况及变化趋势进行了分析。
行业配置比例低位回升2022Q4传媒行业在公募基金重仓占比的比重是0.61%，相比于22Q3小幅回升，但仍处于历史低位。2022Q4基金A股传媒行业重仓总市值为768.97亿元，较上一季度环比上升51.70%，在申万28个一级行业中排名第13，相较于2022Q3上升6名。
传媒基金持仓集中度上升2022Q4基金持仓传媒行业集中度（持仓市值排名前十的公司所占比重）为78.70%，较上个季度上升0.78个百分点。从基金重仓持有数量来看，22Q4主动非债基金重仓基金数排名前五的标的分别为分众传媒（002027.SZ）、三七互娱（002555.SZ）、芒果超媒（300413.SZ）、吉比特（603444.SH）、完美世界（002624.SZ）。
重仓基金数分众传媒增幅较大重仓持有基金数量增幅最大的前五名分别为：分众传媒（002027.SZ）、芒果超媒（300413.SZ）、吉比特（603444.SH）、三七互娱（002555.SZ）、盛天网络（300494.SZ）；减幅最大的前五名分别为：凤凰传媒（601928.SH）、华策影视（300133.SZ）、完美世界（002624.SZ）、中南传媒（601098.SH）、三人行(605168.SH)。
广告营销板块加仓市值最多2022Q4基金减仓传媒行业主要集中在互联网板块，加仓标的主要以出版和影视板块为主。广告营销板块配比环比增长12.05%至38.28%。
投资建议短期我们看好受疫情及政策等多方面因素制约，正处于复苏阶段直接受损的子行业，长期我们看好有相当大增量空间，具备长期投资价值的优质子赛道，建议关注以下几个方向：1.受疫情冲击明显疫后修复弹性较大的影视院线板块（光线传媒、中国电影、华策影视，博纳影业，万达电影等）及营销板块（分众传媒等）；2.版号常态化下目前储备丰富同时具备出海新动能的头部游戏公司（吉比特、三七互娱、完美世界、电魂网络、祖龙娱乐等）；3.竞争优势显著的头部互联网企业（腾讯控股、快手-W、哔哩哔哩-SW、阿里巴巴、拼多多等）；4.元宇宙+Web3发展下新兴领域。
风险提示市场竞争加剧的风险，政策及监管环境的风险，作品内容审查或审核风险，公共卫生风险等。

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