中国航空运输行业展望，2023年2月

2022年以来，受疫情反复及严格的防疫政策影响，航空运输需求明显下滑且创疫情以来新低；航空运输需求下降叠加原油价格高位震荡、人民币汇率波动，航空运输业呈现大额亏损且亏损程度达到历史峰值，行业整体财务杠杆高企，偿债能力指标明显弱化；但随着经济修复、防疫政策全面放开后需求的释放，我国航空运输行业整体经营状况将逐步恢复与改善。
中国航空运输行业的展望为负面改善，中诚信国际认为，未来12~18个月该行业总体信用质量较“负面”状态有所改善，但尚未达到“稳定”状态的水平。
摘要
2022年以来受疫情反复及严格的防控政策影响，航空运输需求明显下滑且创疫情以来新低；短期来看，随着疫情防控政策全面放开及疫情影响的逐步弱化，且在稳字当头、稳中求进经济发展总基调的大背景下，航空运输需求有望触底回升。
在疫情冲击下，2020年以来国内航空公司运力增速有所下降，短期内预计仍将延续放缓趋势；航空公司运力投放力度受疫情影响下降明显，且2022年运力投放力度及正班客座率创疫情以来新低，后续随着航空运输需求的恢复，上述指标将呈现增长态势。
新设航司和低成本航司的发展短期内仍难改中国航空运输业以三大航空集团为主导的竞争格局；高铁虽对航空运输产生一定竞争，但航空客运需求仍存且在长途市场中具备绝对优势，目前逐渐推出的空铁联运产品也有望助力航空与高铁实现互利共赢。
2022年以来，原油价格大幅震荡及人民币汇率下跌对航司经营造成了一定压力；短期来看，随着我国经济修复，人民币汇率预计将回升至合理均衡水平，航司面临的汇兑风险或将有所缓释，但在OPEC+减产以及气转油对需求的支撑下，预计原油价格仍将呈现高位震荡，在成本端对航司经营带来压力。
疫情持续影响下，各航空运输企业经营出现大额亏损，2022年内亏损程度达到历史峰值；财务杠杆处于很高水平且不断攀升；经营获现能力下降、刚性支出规模较大、债务高企等综合因素使航司面临很大的流动性压力，在此背景下国务院、财政部及民航局等部门出台了大力支持措施以缓解航司经营及融资压力。随着疫情防控政策全面放开及经济修复，预计航司营收将得到恢复性增长，盈利能力将有所改善。

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