环保行业研究周报：节能降碳促更替 回收利用多受益

投资摘要：
每周一谈：
事件：发改委发布《关于统筹节能降碳和回收利用加快重点领域产品设备更新改造的指导意见》
聚焦重点排放耗能设备。文件重点聚焦锅炉、电机、制冷设备、照明设备、家电等耗能较高、能效水平有待提高的领域。该六个领域的年碳排量占21年碳排总量的3/4，设定的25年目标旨在通过六个领域的节能降碳实现年节约能量1.28亿吨标煤，减排2.7亿吨二氧化碳，占我国21年总碳排量的2.56%。
推进低效落后设备淘汰更新，畅通回收处置链条。《意见》计划通过严格执行各类设施设备的能效等级标准，落实重点用能产品的能效要求而逐步淘汰各类落后低效设备。同时，要求企业新建、改扩建项目不得采购低于准入水平的设备，年耗能超1万吨标煤或受政府资金支持的项目不得采购低于节能的设备。
我们预计严格执行标准情况下，将加速低能效设备的淘汰，困扰回收处理企业的原料端限制有望大幅减轻。
加强回收体系建设，解决供需对接难题。《意见》从畅通废旧产品产品设备回收处置入手，提出多种废旧产品设备回收处置供需对接模式，包括一体化模式、“互联网+”模式，并支持生产、使用、资源循环利用企业/单位加强合作。同时提出支持供销系统探索废旧产品设备回收利用先进模式。我们认为，随着近年来供销系统基层重建的成果逐步显现，工作重点向供销物流领域倾斜，未来有望成为废旧产品物资供需对接的重要系统。
回收加工利用提质改造拉动相关技术装备需求。《意见》提出依托“城市矿产”示范基地、资源循环利用基地，规划布局一批高水平分拣中心、加工利用基地和区域交易中心，并推动规模化、机械化，强化先进加工利用技术装备的应用。对于相关装备如废料分选、金属切割、打包、破碎设备等再生资源处理加工设备，以及有价金属清洁提取、稀贵金属再生利用技术等有望获得较大发展空间。
投资策略：《意见》明确了节能减碳和回收利用重点关注的高耗能装备领域，计划通过严格执行能耗标准准入，加速低能效产品装备淘汰。建议关注资源回收企业中再资环、格林美，以及业务涵盖金属切割打包破碎设备生产销售，以及稀土资源清洁提取技术的华宏科技。
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