电子行业周观点：中大尺寸面板有望率先提价，服务器存储景气度相对较高

上周沪深300指数上涨1.99%，申万电子行业上涨1.29%，跑输指数0.7pct，在申万一级行业中排名第17位。建议关注半导体、汽车电子和消费电子等领域，半导体领域推荐半导体设备、半导体材料和Chiplet赛道，汽车电子领域推荐车用MCU、碳化硅功率半导体、激光雷达和车载面板赛道，消费电子领域推荐折叠屏手机和VR头显终端赛道。
投资要点：
国资委着力扶持集成电路实现自主可控：我国半导体产业链中包括半导体设备、材料等领域的自主可控水平仍需要进一步提升，特别涉及到高尖端技术部分，国产化率仍然较低，我国需要加强攻克关键核心技术。在中美科技摩擦持续的背景下，我国芯片与半导体产业实现国产替代迫在眉睫。此次国资委的表态，再次彰显我国集成电路产业的战略地位，体现出保障半导体产业供应链安全、实现集成电路产业自主可控的必要性。建议关注国产替代及我国晶圆厂扩产背景下半导体设备、半导体零部件和半导体材料领域的投资机会。
供需关系迎来拐点，中大尺寸面板将率先提价：此前由于消费电子景气度下滑，叠加面板行业供应过剩、需求低迷，面板价格持续下跌，各面板厂也大幅减产。经过近半年的库存出清，面板价格在2022年末至2023年初逐渐止跌企稳，电视产品供应链正在逐步恢复至正常的库存水位。随着经济复苏叠加新一轮的电视换新周期，加之中国品牌618备货以及亚马逊会员日等旺季需求，我们认为中大尺寸面板的供需关系将迎来拐点，价格有望率先回升，建议关注面板行业价格企稳回升下的投资机会。
服务器存储景气度较高，厂商生产结构将顺势调整：由于智能手机终端需求持续低迷，上游对应的手机存储库存也存在较大压力，各存储厂商均通过减产改善供给关系，降低库存水位。随着人工智能快速发展及AIGC等应用的加速落地，各存储厂商加大服务器存储的比重将更好的满足下游服务器的旺盛需求，助力数据中心的建设。建议关注数据中心建设、服务器（尤其是AI服务器）产业链的投资机遇。
行业估值低于历史中枢：目前SW电子行业PE（TTM）为35.57倍，低于2018年至今平均值45.02倍，行业估值低于历史中枢水平。上周日均交易额521.13亿元，交易活跃度下降。
上周电子板块小幅回升：上周申万电子行业428只个股中，上涨241只，下跌184只，持平3只，上涨比例为56.31%。
风险因素：中美科技摩擦加剧；经济复苏不及预期；技术研发不及预期；国产化进程不及预期；创新产品发布延期。

【点击查看PDF原文】