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有色金属行业周报:国内制造业PMI超预期,利好基本金属 ...
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有色金属行业周报:国内制造业PMI超预期,利好基本金属
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傅鸿浩.杜飞
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傅鸿浩.杜飞
发表于 2023-3-5 00:00:00
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投资要点
黄金:美联储官员持续鹰派发言,2023年利率水平不会下降的预期已经pricein
里奇蒙德联储主席巴尔金:美联储需要在行动时掌握尺度平衡,避免政策力度不足或者过头;并不认为当下已是暂停加息的时机。
近期美联储官员持续鹰派发言,市场已经修正2023年可能货币政策转向的预期。美国通胀水平回落速度偏慢,黄金价格阶段性回落,2023年利率水平不会下降的预期已经pricein。我们认为美国利率距离顶点不远成为普遍共识,持续看好黄金。
铜:国内制造业PMI超预期,铜价支撑强
格方面,本周LME铜收盘价8978美元/吨,环比+152美元/吨,涨幅1.72%。SHFE铜收盘价69750元/吨,环比+270元/吨,涨幅0.39%。库存方面,LME库存为70550吨(环比+6775吨,同比+725吨);COMEX库存为15962吨(环比-2652吨,同比-53922吨);SHFE库存为240980吨(环比-11475吨,同比+73029吨)。三地合计库存327492吨,环比-7352吨,同比+19832吨。
本周国内公布官方2月制造业PMI指数为52.6,大幅好于预期的50.5,环比也有2.5个百分点的提升,说明国内的经济景气度有了大幅的提升。铜作为主要的工业金属,为制造业最上游的原材料之一,价格对宏观经济较为敏感。目前国内经济景气度持续回升,铜价支撑较强。
锑:国内锑锭产量下滑
据SMM调研统计,2023年2月中国锑锭(含锑锭、粗锑折算、阴极锑等)产量实际为5820吨,整体产量继续大幅度下跌,产量跌破6000吨大关,创下近年来新低,环比下降7.68%。
价格方面,根据百川盈孚,本周国内锑锭价格为85000元/吨,环比-500元/吨,跌幅-0.59%。
行业评级及投资策略
黄金:近期美联储官员持续鹰派发言,市场已经修正2023年可能货币政策转向的预期。我们认为美国利率距离顶点不远成为普遍共识,持续利好黄金,维持黄金行业“推荐”投资评级。
铜:国内2月制造业PMI超预期,说明国内经济复苏预期较强,铜金属作为制造业最上游原材料之一,对经济预期变化较为敏感。维持铜行业“推荐”投资评级。
锑:国内锑锭产量持续下滑,需求复苏预期较强,持续看好锑价。维持锑行业“推荐”投资评级。
重点推荐个股
推荐赤峰黄金:立足国内黄金矿山,出海开发增量。紫金矿业:铜金矿产全球布局,矿业巨头持续迈进。金诚信:矿服起家,切入铜矿磷矿资源领域。湖南黄金:全球锑矿龙头,持续受益于锑价上涨。
风险提示
1)美国通胀再度大幅走高;2)美联储加息幅度超预期;3)国内铜需求恢复不及预期;4)海外锑矿投产超预期,锑需求不及预期等;5)推荐公司业绩不及预期。
【点击查看PDF原文】
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美国、瑞士的金融环境还安全吗?三大资本巨头早就给出答案原创2023-03-22 18:06·华商
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经理人:华商韬略
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