传媒行业周报：数字经济再迎暖风，新业务+AIGC助影视价值重估

3条数字经济细分指数将发布，坚定布局XR、游戏、视频等领域龙头公司
3月10日，深交所全资子公司深圳证券信息有限公司公告，将于3月14日发布“深证XR”“数字文化”“新型显示”3条数字经济细分主题指数，其中“深证XR”指数从深市A股中选取公司业务范畴属于增强现实（AR）、虚拟现实（VR）、混合现实（MR）等扩展现实（XR）主题，市值大、流动性好、创新能力强的50只股票构成样本股，“数字文化”指数从深市A股中选取业务范畴属于游戏、数字化视听内容、相关终端设备等数字娱乐产业，市值大、流动性好的50只股票构成样本股。我们认为，“深证XR”“数字文化”指数发布后，一方面后续跟踪指数的产品或上市，带来增量配置资金；另一方面再次体现政策层面对于数字经济的重视，或对布局XR、元宇宙等数字经济创新领域的头部公司带来品牌影响力及融资能力的提升，以及进一步消除市场对于游戏、视频等泛娱乐相关公司监管压力的担忧，驱动其估值修复。当前国内上市公司及初创公司在XR硬件、内容端积极布局，2023年苹果C端MR设备或上市并量产，给国内XR产业链相关公司带来业绩增量，并进一步培育国内XR用户，驱动XR硬件及内容商业化空间打开；2022年11月以来头部游戏公司核心储备产品陆续拿到版号，游戏行业正迎来新一轮头部新品上线周期，2023年板块业绩增速或实现反转，而游戏的科技属性或推动XR、AIGC、元宇宙的发展，打开游戏商业化增量空间；视频行业2023年有望迎来优质内容供给释放，带来平台会员、广告及衍生品收入增长。基于资金、品牌、人才优势，XR、游戏、视频领域龙头公司或更受益于行业复苏及长期成长，我们建议加大配置力度，重点推荐腾讯控股、网易-S、心动公司、吉比特、完美世界、芒果超媒，受益标的包括神州泰岳、三七互娱、歌尔股份、创维数字、恺英网络等。
直播带货叠加AIGC赋能，影视板块价值或迎重估
根据TVB（港股上市公司电视广播）公众号，TVB通过其附属公司上海翡翠东方传播有限公司和淘宝已达成合作意向，双方将在2023年内举办48场以上直播。3月7日，TVB旗下艺人陈敏之、陈豪开启首播，TVB官微数据显示累计观看人次突破485万，累计销售额达2350万元。华谊兄弟旗下抖音直播间“抹布友好物”已于2022年12月上线，直播间以分享时尚、文娱从业人员日常生活好物为特色，并为品牌提供明星超模选拔、自媒体平台推广等服务。我们认为，直播电商核心商业逻辑为“流量+履约（供应链）”，拥有明星资源的影视公司具备流量优势，在淘宝、抖音、快手直播平台供应链日趋完善的当下，流量运营的作用或更突出，影视公司入局直播电商具备后来居上的潜力。另外，AIGC从文字、图片生成到视频生成的技术进步路线，长期来看或大大助力影视拍摄制作降本增效，拥有版权、视频素材及数据优势的影视公司或助力AI大模型训练，并衍生新的商业模式。我们建议密切关注直播带货及AIGC对影视公司新商业模式及降本增效的作用，及带来的影视板块价值重估机会，受益标的包括华策影视、捷成股份、华谊兄弟、电视广播、光线传媒、欢瑞世纪等。
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