交通运输行业周报（3月第2周）：招商轮船公布股票期权激励方案；文旅部公布出境团游试点国家

投资要点
本周交通运输行业行情回顾
1）在30个中信一级行业中，本周（3月6日-3月10日），交通运输行业累计涨幅-2.59%，位列第9位；沪深300指数涨幅为-3.96%。
2）在285个中信三级行业中，本周（3月6日-3月10日），航运、物流综合、航空、机场累计涨幅分别为-0.64%、-2.58%、-2.73%和-3.12%，分别位列第39、111、119、141位。
重点事件：
1）招商轮船公布第二期股票期权激励方案。激励对象：高管、核心骨干员工，授予激励对象共计323人，约占总人数7.06%；行权价格：7.31元/股；授予份数：1.85亿股，约占公司股本总额的2.276%。
2）文旅部公布第二批出境团队游试点国家。2023年3月15日起，试点恢复全国旅行社及在线旅游企业经营中国公民赴有关国家（第二批）出境团队旅游和“机票+酒店”业务。国家名单：尼泊尔、文莱、越南、蒙古、伊朗、约旦、坦桑尼亚、纳米比亚、毛里求斯、津巴布韦、乌干达、赞比亚、塞内加尔、哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦、格鲁吉亚、阿塞拜疆、亚美尼亚、塞尔维亚、克罗地亚、法国、希腊、西班牙、冰岛、阿尔巴尼亚、意大利、丹麦、葡萄牙、斯洛文尼亚、瓦努阿图、汤加、萨摩亚、巴西、智利、乌拉圭、巴拿马、多米尼加、萨尔瓦多、多米尼克、巴哈马。
3）海丰国际发布2022业绩公告：2022年收入约为41.13亿美元，较2021年增长36.5%；利润约19.498亿美元，较2021年增长约67.0%。
航空&机场
行业：3月4日-3月10日，我国国内、国际航线客运航班日均执行量11764班次，环比上周-3%，同比2022年+60%，同比2019年-16%。
航司：本周国航、南航、东航、春秋、吉祥、华夏合计执飞航班量分别为8458、13327、12236、2663、2383、1560班次，环比上周分别-5.0%、-5.4%、-5.1%、-1.5%、-1.9%、+3.9%。
利用率：本周全民航机队利用率约为6.3小时/天，环比上周-0.3小时，其中宽体机利用率为4.4小时/天，环比-0.3小时/天；窄体机为6.8小时/天，环比-0.3小时/天；支线飞机为3.4小时/天，环比-0.1小时/天。国航、南航、东航、春秋、吉祥、华夏日均利率用分别为5.3、6.4、5.5、7.4、8.3、5.0小时/天，环比上周分别-0.3、-0.5、-0.3、-0.2、-0.3、+0.2小时/天。
机场：3月4日-3月10日，上海浦东、上海虹桥、首都机场、大兴机场、白云机场、深圳机场日均进出港航班量分别为867、689、843、601、1136、933架次，环比上周分别-3.6%、-1.6%、-4.9%、-7.8%、-1.5%、-0.9%。
香港机场数据：3月4日-3月10日，香港机场航班量合计2858班次，环比上周+3.0%；客流量共计45.0万人次，环比上周+2%。
海外主要机场：3月4日-3月10日，纽约肯尼迪机场、伦敦希思罗机场、新加坡樟宜机场、日本成田机场、韩国仁川机场、泰国曼谷廊曼机场日均进出港航班量分别为1221、1141、798、549、750、530架次，环比分别+4.5%、-2.3%、+1.0%、+0.0%、-3.0%、+1.5%，分别恢复至疫情前同期的99%、87%、76%、78%、68%、73%。
航运
集运市场：1）外贸市场：3月10日，中国出口集装箱运价指数CCFI为1020.60点，环比-3.5%，分航线看，美东/美西/欧洲/东南亚航线环比分别-3.2%/-4.4%/-5.6%/+0.5%；上海出口集装箱运价指数SCFI为906.55点，环比-2.6%。2）内贸市场：2月25日至3月3日，中国内贸集装箱运价指数PDCI为1553点，较上周增长9点，环比上涨0.6%，同比下降118点，降幅为7.1%。干散货市场：3月6日至3月10日，波罗的海干散货指数（BDI）平均为1337，环比上涨24.3%。
油运市场：本周原油运输指数（BDTI）平均为1493，环比上涨3.9%；成品油运输指数（BCTI）平均为834，环比上涨0.6%。1）原油运输：截至3月9日，VLCCTCE运价为71234美元/天，环比增长40.6%，月均环比增长7.7%；
SuezmaxTCE运价为67612美元/天，环比下跌4.9%，月均环比增长0.3%；
AframaxTCE运价为71036美元/天，环比下跌3.0%，月均环比增长2.2%。2）成品油运输：MR船型TC2&TC14大西洋航线TCE运价37958美元/天，环比增长3.1%，月均环比下跌2.3%；LR1船型TC5中东至日本航线TCE运价35151美元/天，环比增长5.4%，月均环比增长2.2%；LR2船型TC1中东至日本航线TCE运价52336美元/天，环比增长1.9%，月均环比增长2.6%。
投资建议
1）推荐上海机场、白云机场：国内出行需求边际向上，一旦国际客流恢复，机场免税销售额亦有望恢复，公司有望迎来业绩&估值双重修复。
2）推荐三大航：国际运力占比高，行业供给确定性降速，需求恢复后有望出现供需错配，公司有望显现较大利润弹性。
3）推荐春秋航空：低成本优势下业绩相对稳健，有望受益于休闲旅游需求率先复苏。
4）推荐吉祥航空：国内运力占比较大，业绩率先回暖，国门放开前盈利表现更为稳健，长期成长性高，洲际航线有望成为新增长点。
5）推荐中谷物流：内贸集装箱运输行业龙头，散改集&多式联运打开赛道成长空间，内贸竞争格局优化及运力供给短缺为运价提供支撑，随着大船订单交付，公司市场份额有望提升，新船进一步提升公司成本竞争力。
6）推荐招商南油：炼厂产能转移带动贸易路线重构，俄油脱钩推动运距提升，公司为远东市场领先者，供需差扩大带动运价提升有望为公司带来强业绩弹性。7）推荐招商轮船：油运、干散行业供给确定性放缓，随着中国疫后经济复苏，有望迎来“油散双击”。公司VLCC运力规模全球第一、干散船队规模世界领先，盈利弹性大，预计后续将显著受益于油、散行业景气周期。
8）推荐中远海能：当前运价持续上涨、行业供给确定性放缓，油运市场景气度上升，公司作为全球油运龙头，盈利弹性大，预计后续将显著受益于油运行业景气周期。
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