电力设备行业点评报告：2月销量显著回暖，自主品牌表现亮眼

投资要点
2月新能源汽车销量52.5万辆，同环比+56%/+29%，符合市场预期。中汽协口径，2月新能源汽车销量52.5万辆，同环比+56%/+29%，渗透率27%；2023年1-2月累计销量93.3万辆，同比+21%，累计渗透率26%；2月电动车产量55.2万辆，同环比+49%/+30%，2023年1-2月累计产量97.7万辆，同比增长18%。
A0级车份额提升，插混纯电份额基本持平。2月新能源乘用车批发销量49.5万辆，同环比+56%/+27%，渗透率31%，环比+3.8pct，1-2月累计销量88.4万辆，同比+20%。纯电乘用车2月销量34.66万辆，同环比+41%/+28%，占比70%，环比+0.04pct：其中A00级销4.04万辆，同环比-40%/+17%，占比12%，环比-1.0pct；A0级销10.00万辆，同环比+199%/+45%，占比29%，环比+3.5pct；A级销8.06万辆，同环比+41%/+37%，占比23%，环比+1.6pct；B/C级销12.57万辆，同环比+45%/+15%，占比36%，环比-4.1pct。插电混动乘用车2月销14.88万辆，同环比+107%/+27%，占比30%，环比-0.04pct。
自主品牌持续发力，销量显著回升。2月自主车企销33.46万辆，同环比+72%/+33%，市占率68%，环比+2.9pct，批发电动化率46%，1-2月累计市占率66%；2月特斯拉销7.44万辆，同环比+32%/+13%，市占率15%，环比-2.0pct，1-2月累计市占率16%；2月新势力销5.54万辆，同环比+43%/+27%，市占率11%，环比-0.1pct，1-2月累计市占率11%；合资车企2月销1.80万辆，同环比-13%/+26%，市占率4%，环比-0.1pct，批发电动化率3%，1-2月累计市占率4%；豪华车企2月销1.30万辆，同环比+127%/-2%，市占率3%，环比-0.8pct，批发电动化率35%，1-2月累计市占率3%。
2月新能源乘用车出口7.9万辆，环增5%，特斯拉出口量稳居第一。2月新能源乘用车出口7.9万辆，同环比+74%/+5%，其中特斯拉中国出口40479辆，上汽乘用车出口16827辆，比亚迪出口15002辆，长城汽车出口935辆，吉利汽车出口892辆，神龙汽车出口796辆，东风易捷特出口757辆，智马达汽车出口652辆，江淮汽车出口617辆，上汽大通出口452辆，创维汽车出口323辆，东风乘用车出口288辆，一汽红旗出口252辆，爱驰汽车出口154辆，江铃汽车出口127辆，奇瑞汽车出口85辆，上汽通用五菱出口60辆，东风柳州出口48辆，长安汽车出口23辆，长安汽车出口21辆，其他车企新能源车以国内市场为主。
投资建议：2月新能源汽车销量52.5万辆，同环比+56%/+29%，符合预期。预计2023年Q1销量150万+，同增25%，4月销量有望全面恢复，23年全年销量增长38%至950万辆。全面看好电动车板块反转，第一条主线看好盈利向上叠加储能加持的电池，龙头宁德时代、亿纬锂能、比亚迪、派能科技、鹏辉能源，关注欣旺达、蔚蓝锂芯；第二条为格局较好、盈利稳定的龙头：结构件（科达利）、隔膜（恩捷股份、星源材质）、负极（璞泰来、杉杉股份，关注尚太科技、贝特瑞、中科电气）、铝箔（关注鼎胜新材）；第三条为盈利下行但估值低的电解液（天赐材料、新宙邦，关注多氟多）、铁锂（德方纳米）、前驱体（中伟股份、华友钴业）、三元（容百科技、当升科技、振华科技，关注厦钨新能）、铜箔（嘉元科技、诺德股份）；第四为价格持续维持高位低估值的锂（关注天齐锂业、赣锋锂业等）。
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