化工周报-2023年3月第2周

核心观点
原油相关信息：
原油及相关库存：2023年3月3日美国原油商业库存4.785亿桶，周减少170万桶；汽油库存2.381亿桶，周减少110万桶；馏分油库存1.223亿桶，周增加10万桶；丙烷库存0.60053亿桶，周减少53.7万桶。美国原油产量及钻机数：2023年3月3日美国原油产量为1227.5万桶/天，周减少2.5万桶，较一年前增加67.5万桶/天。3月10日美国钻机数746台，周减少3台，年增加83台；加拿大钻机数223台，周减少23台，年增加17台。其中美国采油钻机590台，周减少2台，年增加63台。价格变化：
我们监测的188种化工产品中，本周价格涨幅前3名的产品分别为液氯（上涨55.8%）、四氯乙烯（上涨8.8%）、丙酮（上涨5.3%）；跌幅前3名为：草铵膦（下跌23.1%）、天然气（下跌12.7%）、维生素C（下跌10.6%）。
月度方面，价格涨幅前3名的产品分别为液氯（上涨141.2%）、盐酸（上涨30.6%）、三氯甲烷（上涨28.0%）；跌幅前3名为：硝酸铵-国际（下跌35.7%）、草铵膦（下跌27.3%）、固体烧碱（下跌25.8%）。
价差变化：
本周价差涨幅前3名的产品分别为PTA（上涨105.9%）、炭黑价差（上涨37.6%）、丙烷脱氢（上涨28.5%）；跌幅前3名为：油头乙二醇价差（下跌92.0%）、苯乙烯（下跌61.3%）、顺酐法BDO价差（下跌27.5%）。
月度方面，价差涨幅前3名的产品分别为R410a价差（上涨55555.6%）、电石法PVC价差（上涨535.7%）、双氧水价差（上涨533.3%）；跌幅前3名为：油头乙二醇价差（下跌2637.9%）、磷酸二铵（下跌72.3%）、聚乙烯价差（下跌53.9%）
投资建议与投资标的
我国高端聚烯烃自给率低，率先实现国产工业化的企业有望享受超额利润。建议关注布局茂金属聚烯烃和POE粒子的企业，如万华化学(600309，买入)、荣盛石化(002493，买入)、卫星化学(002648，买入)、宝丰能源(600989，买入)、东方盛虹(000301，未评级)、沈阳化工(000698，未评级)，茂金属催化剂相关公司，如鼎际得(603255，未评级)、南大光电(300346，未评级)。
农药板块，持续看好在海外布局自主登记及销售网络的润丰股份(301035，买入)；原药板块，我们建议关注弱周期小品种原药占主导的标的，主要有海利尔(603639，买入)、贝斯美(300796，买入)、中旗股份(300575，未评级)、利民股份(002734，未评级)，以及目前处于估值低位的扬农化工(600486，增持)。化肥板块，我们相对看好磷产业链，建议关注云天化(600096，增持)、川恒股份(002895，未评级)。
中沙全面战略合作下，双方在石油石化领域拥有大量合作机会。建议关注油运化工品运输标的盛航股份(001205，未评级)、中远海能(600026，未评级)、招商南油(601975，未评级)，炼化设备及EPC标的中国化学(601117，未评级)、卓然股份(688121，未评级)、兰石重装(603169，未评级)、中国一重(601106，未评级)、科新机电(300092，未评级)，及合资炼厂中国石化(600028，增持)、华锦股份(000059，未评级)、荣盛石化(002493，买入)。
风险提示
新材料项目进展不及预期；新能源行业需求不及预期；海外销售不及预期；原材料价格大幅波动

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