电子行业周报：半导体本土产能扩张预期强化，关注设备及材料

核心观点
半导体本土产能扩张预期强化，关注设备及材料。过去一周上证指数下跌2.95%，电子下跌2.42%，子行业中电子化学品上涨0.98%，消费电子下跌3.30%，基于近期产业链验证，3月手机终端备货已出现明显复苏，上游芯片环节反馈去库存已至尾声，部分客户追单意愿强烈。结合上周ASML声明内容，或对国内放行较为先进浸没式光刻机，本土半导体成熟制程以及较为先进的逻辑、存储项目扩产预期迎来积极转变，重点推荐中微公司、鼎龙股份、北方华创、芯碁微装。与此同时，推荐受益手机市场回暖及新能源领域布局的光弘科技、东山精密，重申推荐周期相位领先，景气率先复苏的LCD面板、半导体封测龙头京东方A、长电科技等。
3月电视面板价格回升，中国厂商策略备货需求走强。根据WitsView数据，3月上旬32/43/55/65英寸LCD面板价格为29/51/85/114美金，较2月下旬上涨0.0%/2.0%/2.4%/3.6%。根据群智咨询统计，经历过去一年多的深度去库存周期，产业链库存压力缓解，截至2023年初，品牌整体库存水位明显下降至11周，面板厂商整体库存也下降到1.7周，库存降到健康水位；需求端北美渠道拉货恢复正常，东南亚市场持续向好。我们预计2023年LCD面板价格将实现温和回升，LCD面板厂稼动率将回升至正常水平，产业链重点推荐京东方A、TCL科技、三利谱。
2023年全球折叠屏手机出货量预计将同比增长52%至1860万部。根据DSCC预测，在更低价格、更好性能以及摄像头、屏幕改善等因素催化下，2023年全球折叠屏手机出货量将同比增长45%至1860万部，全球折叠手机OLED面板出货量将同比增长52%至2320万片。同时，2023年将会有更多折叠手机采用无偏光片技术(CoE)，DSCC预计CoE方案渗透率将从2022年的24%上升到2023年的38%。我们看好折叠屏作为智能手机和个人电脑的集合体进一步拓展大屏显示应用场景，刺激用户换机需求，继续推荐京东方A、福蓉科技、TCL科技、长信科技、精研科技等。
ASML或放行较为先进浸没式光刻机，关注国内扩产提速机遇。3月8日，光刻机大厂ASML强调荷兰政府关于半导体设备出口管制并不涉及所有浸没式光刻设备，只涉及所谓“最先进”设备。当前公司尚未收到有关“最先进”确切定义，公司将“最先进”释为其“关键”设备，即TWINSCANNXT:2000i和后续设备。因此，较为先进的TWINSCANNXT:1980Di有望不在限制出口名单中，或将大幅缓解当前国内成熟制程以及较为先进的逻辑、存储项目扩产中关键设备瓶颈。继续推荐产业链国产化标的北方华创、中微公司、富创精密、鼎龙股份、长电科技、通富微电、中芯国际、华虹半导体、沪硅产业等。
科技自立自强仍是主旋律，多位人大代表和政协委员为集成电路建言献策。国务院总理李克强在两会开幕会上表示，科技政策要聚焦自立自强，要完善新型举国体制，发挥好政府在关键核心技术攻关中的组织作用，突出企业科技创新主体地位。集成电路是中国战略性、基础性和先导性产业，作为先进制造业、数字经济的基石，多位人大代表和政协委员对其发展提出了宝贵的建议，涉及产业链各环节。我们看好国内半导体企业从部分产品国产替代进入全产业链协同高质量自主化发展的新阶段，继续推荐长电科技、圣邦股份、杰华特、国芯科技、晶晨股份、华虹半导体、鼎龙股份、沪硅产业等。
政策与市场双驱动，光伏IGBT模块国产替代进程将提速。《关于2022年中央和地方预算执行情况与2023年中央和地方预算草案的报告》指出23年政府支出将支持可再生能源发展，推动能源结构进一步优化。在政策支持下，根据SMM数据，光伏组件价格渐稳定，三月终端装机量将快速增加，逆变器进入发货旺季。目前下游对50kW、60kW和110kW主力机型需求持续增加，而大功率IGBT模块主要依赖进口，处于供给紧张状态。为保证交付，各逆变器厂商将加快IGBT模块国产替代进程，推荐关注同时具备逆变器与功率器件制造能力的时代电气，IGBT光伏模块进展较快的斯达半导、宏微科技及士兰微。
重点投资组合
消费电子：东山精密、京东方A、沪电股份、海康威视、光弘科技、闻泰科技、三利谱、传音控股、福蓉科技、视源股份、环旭电子、福立旺、康冠科技、鹏鼎控股、歌尔股份、永新光学、易德龙、创维数字、博敏电子、世华科技、精研科技、蓝特光学、长信科技
半导体：长电科技、圣邦股份、杰华特、国芯科技、东微半导、晶晨股份、峰岹科技、扬杰科技、斯达半导、华虹半导体、纳思达、宏微科技、士兰微、时代电气、中芯国际、力芯微、韦尔股份、芯朋微、北京君正、澜起科技、艾为电子、思瑞浦、卓胜微、兆易创新、通富微电、纳芯微、赛微电子
设备及材料：鼎龙股份、中微公司、芯碁微装、北方华创、路维光电、富创精密、广立微、万业企业、立昂微、安集科技、沪硅产业-U、中晶科技
被动件：江海股份、洁美科技、顺络电子、三环集团、风华高科、泰晶科技
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