互联网传媒行业简评报告：国内游戏收入连月负增长，关注暑期新品发布

核心观点
2022年5月中国游戏市场实际销售收入229.19亿元，连续3个月同比下降。中国移动游戏市场实际销售收入环比下降超过2%，同比下降超过10%，多款头部产品较去年同期流水出现下滑以及当期新游流水表现不佳为主要原因。游戏版号总量控制和国内增量流水紧缺的局势之下，近两年国内游戏市场头部产品地位稳固，新品数量有限，同时突围难度也在加大。二季度新品上线的数量和质量无法起到激活市场的作用，头部产品流水增量弹性有限，导致国内市场收入下滑。暑期游戏新品陆续上线，关注下半年Pipeline兑现情况。大厂及上市公司暑期重点游戏：腾讯《指尖领主》、字节旗下朝夕光年《全明星激斗》、吉比特旗下雷霆游戏《奥比岛：梦想国度》等。常态化监管逐步成型，关注游戏上市公司版号储备和国际化进程。关注腾讯控股、吉比特、心动公司、三七互娱、完美世界。消费复苏在即，线下媒体广告有望迎来加速修复，居民文娱消费的复苏已具备需求基础。建议重点关注分众传媒、兆讯传媒、三人行等。电影暑期档拉开序幕，建议重点关注后疫情时期影视行业复苏趋势。当前时点建议重点关注光线传媒（《深海》等多部动画电影有望逐步定档）、万达电影（主投主控《外太空的莫扎特》暑期档上线）、中国电影（海外大片的逐步引进有望持续催化情绪）、芒果超媒（综艺恢复正常排播，暑期新综陆续上线）。XR设备加速商业化，元宇宙应用积极创新。推荐关注天下秀（成熟的KOL营销模式+社交传播基因+3D社交应用虹宇宙）、视觉中国（图片版权护城河+数字藏品发行+5月25日上线Vaultby500px）、三人行（广告主业增速稳定+虚拟人+文交所NFT平台）。
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