医药生物行业周报：板块持续回升，关注医疗服务标的下半年业绩修复逻辑

本周我们讨论医疗服务板块业绩估值双重修复的逻辑。
医疗服务公司5-6月份经营情况明显好转，下半年业绩增速有望修复。随着疫情影响逐渐消退，患者需求修复明显，医疗服务公司5-6月份经营状况均有所好转，随着疫情好转及上半年患者积压需求释放，下半年医疗服务板块业绩增速有望快速修复。此外，下半年医疗服务公司业绩贡献占比较高，下半年增速修复下全年业绩仍有望实现较快增长。
社会办医利好政策频出，板块估值压制有望得到缓解。5月25日，国办发布《深化医药卫生体制改革2022年重点工作任务》，提出支持社会办医持续健康规范发展，支持社会办医疗机构牵头组建或参加医疗联合体，深化公立医院人事薪酬制度改革；5月20日，国办发布《“十四五”国民健康规划》，再次提出促进社会办医持续规范发展。我们认为利好频出的政策环境将有望缓解板块的估值压制。
大幅反弹后板块估值仍处于历史偏低位置，部分标的仍具有估值性价比。截止7月1日，医疗服务（中信）板块估值为60X（为历史3.7%分位），板块大幅回升后估值仍处于历史偏低位置。预测22年核心标的估值分别为爱尔眼科（76X）、通策医疗（68X）、海吉亚医疗（44X）、锦欣生殖（27X）、固生堂（38X），其中爱尔眼科和通策医疗估值回升至历史中枢，海吉亚医疗、锦欣生殖和固生堂仍具有估值性价比。
推荐标的：爱尔眼科、海吉亚医疗、锦欣生殖、通策医疗、固生堂。
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