环保与公用事业2022年中期投资策略：电力现货市场推动价格发现，抽水蓄能和独立储能迎发展良机

核心观点
电力现货交易具有价格发现功能，更能实时反映市场供需和成本，同时促进新能源消纳。2021年下半年以来，煤价暴涨，但是中长期交易电价反应严重滞后，造成了火电大面积亏损，再次陷入“越发越亏”的困境。电力现货交易更能实时反映市场供需和成本，优化资源合理调配，解决现阶段由于价格不合理出现的各种问题。随着新能源的快速发展，单靠“优先消纳”很难解决新能源弃风弃光问题。现货交易可以引导用电侧据“风”据“光”生产，解决新能源发电和用电曲线不匹配问题；可以引导辅助服务价值发现，促进辅助服务发展，解决新能源发电间歇性和电网调度不匹配的问题。
电力现货交易市场峰谷价差打开了储能盈利空间。以山东现货市场的数据为例，山东实时现货市场4月平均价差为932.15元每兆瓦时。高价差的现象为储能创造了更大收益空间，储能不仅可以通过调峰调频赚取辅助服务费用，还可以进入电量市场，在负电价的时间段购电进行储能，在高电价时间段放电以获得价差。
抽水蓄能、电化学储能等储能技术高速发展，另有多项储能路线正处于产业示范阶段。随着储能盈利环境的不断改善，储能项目进入高速发展阶段。目前主流的储能技术主要有抽水蓄能、电化学储能、压缩空气储能，此外新出现的飞轮储能、重力储能方式也正处于商业化探索过程中。重点关注各类新型储能项目的商业化效果。在辅助火电机组调峰场景下抽水蓄能电站的总体经济效益仍然处于领先地位。
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