电气设备：鲜花着锦，烈火烹油

光伏：估值处于3年来中枢水平
PE估值：截至2022年6月20日，光伏板块PE（TTM）为55.41倍，处于三年来的42%分位。
PB估值：截至2022年6月20日，光伏板块PB（MRQ）为7.62倍，处于三年来的60%分位。
整体来看，光伏板块估值处于近三年的中枢水平，比较合理。
光伏：国内外需求旺盛，化石能源价格暴涨刺激光伏需求
国内：2022年3-5月，光伏装机同比增速分别为12.98%、109.71%和141.34%，均高于2021年同期的增速。
出口：2022年出口同比增速处于近三年的高点，表明海外需求旺盛。
欧洲：俄乌战争的爆发进一步加剧了欧洲的能源紧缺局势，天然气现货价格是2020年同期的10-20倍。
欧洲：受此影响，欧洲的可再生能源购电协议价格（PPA价格）水涨船高，欧洲市场能接受较高的组件价格。
光伏：国内外政策继续保障光伏装机需求
欧洲：①俄乌战争迫使欧盟考虑未来俄欧能源脱钩；②积极发展可再生能源符合全球气候变暖大背景下的政治正确。上半年欧盟委员会公布RepowerEU能源计划，计划到2025年将光伏发电能力翻一番，2030年光伏累计装机量达到600GW。
美国：①拜登6月宣布美国进入用电安全紧急状态，并向商务部部长授予额外权限，豁免未来24个月内（或在紧急状态结束前）从东南亚四国（柬埔寨、马来西亚、泰国、越南）进口的光伏电池、组件关税。从事实上终结了今年2月开始的针对东南亚四国组件产能的反规避调查；②美国所谓的“《维吾尔强迫劳动预防法案》”及相关的执行细则公布并生效，客观上为组件企业出口至美国提供了操作指导以规避美国海关的稽查及扣留组件货物。
中国：第一批风光大基地97GW项目目前已基本全部开工，部分项目年内并网；第二批风光大基地项目（第一期）约200GW也已公布具体名单，即将启动，将在十四五期间全部并网。

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