有色金属：需求提振行业景气，锂周期波动或将缩小

锂盐价格保持稳定，供应依旧紧张。周内电池级碳酸锂维持在46.9元/吨，电池级氢氧化锂价格维持在47.55万元/吨。当前国内盐湖接近满产，其他厂家由于矿源紧张，开工率距离满产稍有差距。锂盐企业的长协占比高达95%，市场现货流通较少，供应仍保持紧张。需求：得益于新能源汽车产销旺盛，磷酸铁锂排产继续增加，锂盐询价较为积极，预计锂价依旧保持高位。
锂精矿价格提升压缩锂盐利润，重点关注PLS下周拍卖。根据百川统计，国内锂精矿长协价格在6350-6450美元/吨之间，符合我们当时分析PLS拍卖之后国内锂矿价格3个月达到的判断。6月26日PLS提前结束拍卖，锂精矿拍卖价格高达7017美元/吨，对应锂盐成本约为45万元/吨。同时云母价格也已破万，辅料纯碱、天然气等价格不断提升，行业成本压力加剧。
锂企业业绩继续超预期。近期锂企业开始公布H1的业绩预告，天华超净归母净利润预计为33.5-36.5亿元，同比增长972%-1068%；西藏矿业归母净利润预计为4-5.3亿元，同比增长1231%-1743%。随着披露日的临近，预计业绩超预期将继续增多。
天齐港股上市，成长属性加强。周内天齐公告H股发行的最终价格以上限每股82港元确定，拟募资134亿港元成为香港联交所年内最大的IPO。此次募集资金完全可以覆盖收购SQM时的银行债务，同时也有望加速奎纳纳和安居的扩产项目。德方纳米认购也是进一步加强了上下游之间的合作，有利于公司未来业绩的放量，成长属性加强。
新能源汽车提振行业景气，锂盐行业周期性波动或将缩小。根据乘联会统计2022年6月新能源汽车产量为56.6万辆，同比增长146.9%，环比增长30.3%，较3月疫情前增长19.5%。2022H1新能源汽车产量为251.6万辆，同比增长110.1%。从此次疫情可以看出新能源汽车韧性十足，2018-2019年由于补贴下滑导致的锂盐价格年度级别的持续下行或将不复存在，未来锂盐周期性波动率和波动时间或将缩小至以月度、季度计算，类似此次疫情带来的波动。
重点推荐：中矿资源、天齐锂业、盐湖股份、永兴材料。
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